LES PRESENTO OTRO MODELO PARA COMPRENDER LA REALIDAD FINANCIERA

MI CREATIVIDAD HACE TIEMPO QUE LA ENCAUCÉ HACÍA LOS ENTORNOS MARKET NEUTRAL

Hoy retomaré un estilo de ensayo que me apasiona aunque me exige mayor atención y más dedicación en los preliminares. Este esfuerzo suele merecer la pena ya que la disertación envuelve al agradecido lector que busca enfoques heterodoxos, aunque se que corro el riesgo de amedrentar al que únicamente busca la simpleza del falible vaticinio. Este último aún no sabe dónde se está jugando las habichuelas, carece de un modelo de la realidad válido y probablemente culminará sus andanzas abocado al escarnio pecuniario al que le someterán los tiburones del mercado. Por ello, estas líneas están dedicadas al inversor/lector heterodoxo, con la esperanza de que también algún neófito escape de las redes tejidas por los lobbys que detentan el poder mediático en el ámbito financiero.

Por mi formación reglada en ciencias, me siento cómodo buscando las raíces fisiológicas y meméticas de nuestros comportamientos y hábitos, en aras de descubrir por qué persisten costumbres y preconceptos nada saludables, aunque muy extendidos. Todo comenzó hace aproximadamente 1 millón de años, periodo en el que varias capas neuronales de la superficie cerebral conformaron lo que se conoce como neocortex. El cortex es característico de los mamíferos y por ello cuenta con un abolengo con más solera aunque indispensable para casi todo lo que acometemos a diario. Les pido paciencia, continúen el discurrir de las reflexiones y verán como al final todo tiene sentido, aunque el que sean capaces de encontrarlo dependerá del modelo del mundo que cada uno tenga en su neocortex.

Se trata de una fina capa que recubre la parte externa del cerebro, con gran cantidad de surcos en su superficie y un grosor de unos 2 mm. Los neurocientíficos lo dividen en 6 capas de abajo a arriba, con unos 30.000 millones de neuronas. El neocortex es lo que nos hace listos a los humanos, o al menos lo que nos hace creernos inteligentes. Se encuentra profundamente jerarquizado, desde las capas más profundas, por donde entra la información sensorial en forma de impulsos eléctricos hasta las capas superiores, más superficiales anatómicamente, donde se manejan aspectos más abstractos de la información. Al llegar a la capa superior es donde podemos identificar lo que estamos viendo, le podemos poner nombre. Parece ser que todos los sentidos funcionan según este sistema de capas, ya sean sonidos, imágenes, colores etc. Para el neocortex no deja de ser información en forma de paquetes de impulsos eléctricos que se almacenarán como secuencias de información y en última instancia formarán nuestro modelo del mundo, construido en base a nuestras experiencias y vivencias previas. Tener un modelo del mundo será fundamental para que podamos hacer predicciones de futuro.

El neocortex es adaptable a nuevas situaciones y cuando una predicción no se cumple, las capas superiores buscan alternativas para encontrar una explicación a lo que los sentidos captan. Es importante saber que la percepción tiene que ver con la naturaleza del patrón y no con el mecanismo de percepción (vista, oído etc). Se van almacenando los patrones en el neocortex y serán ellos los que nos permiten predecir situaciones a las que hemos estado expuestos en tiempo evolutivo. No contamos con el bagaje suficiente para predecir en entornos en los que la información es recursiva y viaja a velocidades de vértigo y tampoco en aquellos entornos que se engloban como sistemas dinámicos no lineales, entre los que se encontrarían los mercados financieros. Otra cuestión es que de manera autónoma, nuestro neocortex, adiestrado para analizar patrones y predecir en consecuencia, también lo intente en estos entornos dinámicos no lineales. Será labor nuestra descartar estos vaticinios por su elevada tasa de error.
La neurociencia intenta comprender el desarrollo cognitivo, intenta explicar cómo y por qué los niños y los adultos aprenden continuamente y desarrollan actividades de complejidad creciente. Se podría pensar que estaríamos ante un proceso de maduración programada genéticamente. Además nos vemos motivados por las situaciones en las que experimentamos progreso, en las que las predicciones son cada vez mejores.

Cuando realizamos predicciones usamos nuestra capacidad metafórica, relacionamos unas cosas con otras, es entonces cuando podemos hablar de creatividad, somos capaces de relacionar conceptos que antes parecían inconexos. Constantemente hacemos predicciones sobre cosas nuevas y podríamos decir que esta es la esencia de la creatividad.

Esta actividad creativa se realiza en el neocortex, es ahí donde se almacenan los patrones y es desde ahí desde donde lanzamos conjeturas. Por lo tanto, si no he estado expuesto a una situación o concepto, no albergaré ningún patrón y me será casi imposible realizar predicciones atinadas.

Si quiero ser creativo en una determinada parcela necesito albergar patrones, necesito tener un modelo que me permita generar predicciones. Si carezco de dicho modelo me será imposible ser creativo en esa parcela. Si he estudiado matemáticas durante muchos años es factible que sea creativo en el ámbito de las matemáticas.

probabilidad de éxito semanal eurostoxx 50

Otra cuestión importante a destacar es la enorme variabilidad en los cerebros humanos. Por ejemplo, el área visual, que es la más grande del neocortex, en humanos, presenta un factor de 3 en distintas personas. Esto quiere decir que es posible que una persona tenga un área visual 3 veces más grande que otra y eso repercutirá en que tendrá una visión más fina. Lo mismo ocurre con otras áreas y de la misma manera algunas personas tienen un cerebro que es mejor para unas tareas determinadas. Es labor nuestra posicionarnos con aquellos humanos cuya variabilidad, en el ámbito objeto de nuestra atención, le permita mayor objetividad en la parcela creativa.
Los mamíferos hemos desarrollado un sistema para generar modelos y poder realizar predicciones durante nuestra vida. Casi todo lo que sabemos del mundo no nacimos sabiéndolo y lo hemos aprehendido con nuestras vivencias. Los humanos presentamos una capacidad extraordinaria para el aprendizaje aunque la creatividad mal encauzada nos puede llevar a entornos peligrosos. Me estoy metiendo en el terreno de las creencias. El cerebro, en contacto con el mundo, genera un modelo de la realidad que básicamente es como funciona el mundo. Esto produce una serie de creencias. Todos los seres humanos compartimos algunas creencias, sobre alimentos, sobre temas cotidianos, aunque cuando vamos ascendiendo en ideas abstractas, en la jerarquía del cortex, las creencias difieren notablemente.

sectores eurozona

En el terreno financiero todos tenemos un modelo en el que van entroncando los sucesos a los que vamos asistiendo. La cuestión que cada uno debe plantearse es si el modelo es eficiente, si le aporta predicciones con escasos márgenes de error, o más objetivamente ¿quién o que lobbys han propiciado que tengamos tal o cual modelo de la realidad financiera?.

Mayoritariamente el modelo en el que se posiciona el pequeño inversor es direccional. Nos dicen los neurocientíficos que es muy sencillo crear falsas creencias, lo que algunas veces llamamos estereotipos. El algoritmo que nos permite entender el mundo, que nos permite hacer predicciones y ser creativos, puede generar creencias falsas y por ello puede llevarnos a desplegar predicciones falsas, que en el terreno financiero se vuelven peligrosas para nuestro patrimonio.

Lo que José Ángel Mena pretende, sabedor de que si no se conoce un modelo difícilmente se puede valorar y difícilmente se puede ser creativo y lanzar conjeturas, es hacerles partícipes de otra forma de ver el mundo financiero, otra forma de interpretar la realidad cotidiana, y otra forma de encarar la actividad de generar retornos positivos con un riesgo muy controlado para nuestro patrimonio. Pretendo instalarme en el modelo de la inversión neutral a mercado, opuesto a la puramente direccional, con la que acotaremos nuestra exposición a los avatares bursátiles y que nos permitirá de una vez por todas aislarnos de las tendencias en las bolsas.
He de alertar de lo muy adictivo de este enfoque de inversión y de que probablemente el que lo vaya conociendo no volverá a pensar más en invertir en el estilo puramente direccional.

Del ortodoxo y del neófito solicito la reflexión objetiva sobre su modelo del mundo financiero, al heterodoxo ya se que lo tengo ganado, y por ello le ofrezco la posibilidad de probar, con un simulador y con dinero ficticio, en WWW.ESINVER.COM como funciona esta metodología de inversión, el control que podemos implementar del riesgo mediante el apalancamiento elegido y mediante la paridad entre los dos activos que conformen el par y por supuesto la diversificación real de los retornos para todo aquél que prefiera combinar las apuestas direccionales con los pairs trading (long short) neutrales a mercado. Este es el modelo que ofrezco y en el que verdaderamente me siento cómodo, incluso para embarcarme en un proyecto ambicioso.

jerarquia comportamiento sector financiero frente a salud utilities y oil and gas

RESUMIENDO:

Aporto varios gráficos para destacar lo complejo de la situación actual para todo aquél que siga pensando en direccional. Con el primer gráfico pretendo reflejar la idea de que probablemente estamos construyendo un techo de mercado y que aunque el gráfico de probabilidad de éxito semanal sobre Eurostoxx aún no se ha girado a la baja, denotando la finalización del techo y el inicio de un segmento bajista, este evento si lo connota su gráfico acelerado, como he resaltado con una elipse roja. Por otro lado, el 2º gráfico presenta la evolución de los 7 sectoriales de la eurozona que mejor lo están haciendo desde el 9 de marzo de 2009 y como ninguno de ellos, tras el techo del día 12 de junio ha conseguido aproximarse, aunque los índices dan la sensación de fortaleza, ¿divergencia?.

El tercer gráfico muestra la jerarquía de comportamiento en varios sectores del Nikkei. Herramienta de la que suelo aportar a diario reflexiones y que confirma como el sectorial financiero, desde el techo del día 12 de junio, lo está haciendo peor que sectores refugio como son Utilities y health care.

Aún así, no son pruebas concluyentes de que los mercados ya se estén girando a la baja y a mi modo de ver si aportan la incertidumbre necesaria para desojar la margarita a favor de las apuestas neutrales a mercado (pairs trading) y en contra de seguir interpretando la realidad financiera en términos de inversión direccional. Es su dinero y son ustedes los que deben elegir. El que manuscribe ya hizo su elección hace 2 años y por supuesto el modelo de la realidad que salió victorioso fue aquél que me reportaba beneficios con el menor riesgo posible, es decir, el neutral a mercado.

Un saludo y suerte ahí fuera.

Renta variable Asia pacífico exc Japón

de las mejores zonas geográficas, en cuanto a renta variable, en lo que va de año. Los fondos de grandes empresas lo están haciendo mucho mejor que las small caps en esta zona geográfica.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, última sesión.

selección categorias de fondos de inversion, última sesión

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

Buen comportamiento de las telecos

en la sesión de esta noche en Japón. De nuevo los sectores refugio muestran un mejor comportamiento relativo. Hay que volver a resaltar que el volumen negociado por las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei ha sido la mitad del que se cruzó durante la sesión del viernes 12 de junio y que representó un punto de giro momentaneo en la tendencia alcista que sobreviene desde el 9 de marzo de 2009 .

Reflexión y conclusiones acerca de la herramienta que vigila la fluctuación del precio y el volumen en las compañías del Nikkei.

Las conclusiones a las que llego tras visualizar los gráficos a los que me permite acceder la herramienta que he montado sobre las 150 compañías que más ponderan en el mercado japonés, de la que les he mostrado un breve resumen en la entrada y en los vínculos del post inmediatamente anterior, son las siguientes:

Sigo reclamando PRECAUCIÓN con las posiciones direccionales que tengan en cartera, por la uniformidad de señales que ofrecen mis herramientas. Tanto los osciladores que pretenden detectar extremos de mercado, como esta herramienta implementada sobre el Nikkei avizoran tiempos convulsos. En un entorno de esta guisa cobra sentido apostar por estrategias neutrales a mercado. Dentro de este blog pueden leer sobre este tipo de estrategias en la pestaña PAIRS TRADING del menú superior y si lo que necesitan es simular que ocurriría si acometieran inversiones neutrales a mercado, tienen un sencillo simulador en ESINVER.COM, desde el que podrán comprobar con dinero ficticio como funciona la operativa long short del pairs trading.

Estamos saliendo de las posiciones de sobrecompra global en la que nos encontrábamos desde hace semanas, como bien denotan mis gráficos de probabilidad de éxito. Si echan un vistazo a los que he colgado esta mañana, los gráficos de probabilidad de éxito semanal de Ibex 35, Eurostoxx 50 y Nasdaq 100 mantienen su resistencia a girarse a la baja. Sin embargo, estos mismos gráficos en su formato acelerado si se han girado a la baja con violencia. Les adjunto dos gráficos en los que pueden visualizar, el giro en el semanal acelerado de Eurostoxx 50 en el primero, mientras que en el 2º les presento un pantallazo de la herramienta que me calcula los osciladores de renta variable vs renta fija.

gráfico de probabilidad de éxito semanal Eurostoxx 50

oscilador renta variable vs renta fija

En este 2º gráfico se observa, gracias a la posibilidad de modificar el color en función a que el oscilador supere el umbral 65, como los osciladores han ido superando ese nivel y han vuelto a meterse por debajo, generándose, según este sistema, señal de venta. Por el momento la más eficiente sería la señal que generó el oscilador de 20 sesiones, delimitando una alerta en el trascurso del día 10 al 11 de junio.

En cuanto a la herramienta que vigila el Nikkei, se comparan, como sectores considerados directores, FINANCIERO, CONSUMER GOODS Y TECNOLÓGICO y como sectores refugio HEALT CARE, TELECOMUNICACIONES y UTILITIES.

Se esta observando transición en la ubicación de los sectores directores frente a los sectores refugio. Desde el 8 de mayo, se fueron posicionando en los primeros puestos de las jerarquías de comportamiento los sectores refugio. Sin embargo, en las dos primeras semanas de junio el sectorial financiero fue tornando esa tendencia, recuperando de nuevo los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento frente a los sectores refugio. De nuevo este sesgo ha sufrido un vuelco desde el viernes 12 de junio y el evento relevante del enorme incremento de volumen. Les muestro la comparativa del sector teleco frente al sector financiero (primer gráfico tras este párrafo), y de los sectores de health care y utilities frente al sector financiero(segundo y tercer gráficos tras este párrafo). El primero refleja el comportamiento del precio en 4 compañías de telecomunicaciones, enfrentadas a los valores del sectorial financiero. En las últimas sesiones se observa como tanto los títulos del sectorial de telecos como los del sectorial de salud de nuevo van ganando posiciones en las jerarquías de comportamiento.

jerarquía de comportamiento telecos vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

Como pueden observar en los gráficos sobre estas líneas, desde el día 12 de junio se observa deterioro en los valores del sectorial financiero y por ello las compañías del sectorial de telecomunicaciones y del sectorial de salud (healt care), van ocupando los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento.

Como se puede ver en los gráficos insertados en la entrada sobre comportamiento comparado del precio, si acortamos el periodo de análisis a las últimas 5 sesiones, tanto en la comparativa del sector financiero con health care como en su comparativa con el sectorial de telecomunicaciones, dentro del sector financiero, aunque intenta subir puestos en las jerarquías de comportamiento, los bancos grandes se muestran remolones..

Las compañías del sector OIL and GAS también lo han hecho peor, esta noche, que las compañías de los sectores refugio.

En los histogramas de barra horizontal (gráficos insertados en comportamiento comparado del volumen), pueden visualizar como ha fluctuado el volumen en la sesión de esta noche y también como lo hizo en el día previo. Les adjunto dos gráficos representativos de la relación entre los sectoriales financiero frente a health care, utilities y oil and gas. Están en formato de histograma de barra horizontal. En el primero tienen las 19 empresas que entran en la comparativa, jerarquizadas de arriba a abajo, de mayor a menor incremento (o decremento) en el volumen negociado con respecto a la sesión anterior. La longitud de la barra horizontal indica la evolución del precio en la sesión de esta noche. La barra hacia la derecha denota subidas en el título y la barra hacia la izquierda refleja descensos en la cotización. El 2º gráfico presenta las mismas 19 compañías, jerarquizadas por el volumen negociado aunque en esta ocasión la barra horizontal refleja la evolución del volumen, si está hacia la derecha significa que ha incrementado volumen con respecto a la sesión anterior.

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

En la sesión del lunes 29, se han producido descensos generalizados en el precio de casi todas las compañías del sectorial financiero, destacando el desplome con fuerte incremento de volumen de Daiwa securities. Telecomunicaciones , Health care y utilities han capeado el temporal en términos globales.

El sectorial de CONSUMER GOODS tampoco ha tenido un buena sesión.

RESUMIENDO:

La uniformidad en las señales originadas por mis osciladores que buscan detectar extremos de mercado y de las reflexiones originadas por esta herramienta que vigila las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei, invitan a tener mucho cuidado con las posiciones direccionales. La sesión del viernes 12 deparó un incremento significativo del volumen negociado. El mayor volumen global desde comienzos de marzo de 2009. Sin embargo, 3 de los mayores 4 bancos cayeron, y se registró una fortísima entrada de dinero en el sectorial de salud (health care). En la sesión del lunes 29 el volumen ha continuado representando el 50% de lo que se negoció el viernes 12. Nos toca vigilar las jerarquías de comportamiento del sectorial financiero en distintos plazos, por el momento, tanto en plazos de 5 sesiones, como desde el último hito de techo de mercado, sobre el 12 de junio, los bancos lo hacen peor que las compañías de los sectores refugio.

Muchos analistas estén apostando por que nos encontramos en un rally alcista dentro de un mercado bajista, cuestión que no es descartable, con las peligrosas implicaciones que esto tendría de cara el medio plazo. Como no podemos saberlo, analizaremos las fluctuaciones del precio y el volumen para buscar objetividad. Si en los próximos días continúa el deterioro en los valores del sectorial financiero y siguen perdiendo posiciones en los gráficos jerárquicos que les he mostrado, tendremos una señal objetiva de que el actual segmento alcista puede estar tocando a su fin. Y viceversa, si tras una breve consolidación, bancos y financieras vuelven a ocupar los primeros puestos en los rankings de comportamiento, tendremos una señal objetiva de que se reanuda la senda alcista.

La vocación del que manuscribe estas líneas es alcanzar la mayor objetidad posible en el seguimiento de los mercados y en la detección de posibles extremos. Pertrecharnos con herramientas de este calado nos ayudará en este objetivo.

Mi intención es que esta herramienta no tenga una excesiva divulgación, así que quedará para las primeras 150 personas que me lo soliciten al siguiente correo electrónico joseangelmena@consejerofinanciero.com. No exigiré ningún tipo de suscripción económica, aunque si pondré algún requisito (en el ámbito de la simbiosis y no del parasitismo) para tener derecho a recibir, a diario, a lo largo de la mañana, esta información.

Renta variable Japón capitalización pequeña

de las mejores zonas geográficas, en cuanto a renta variable, en el último mes. Además hay que tener presente que el yen ha estado muy estable en el último mes, rondando los 134 en su cambio con el euro.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, última sesión.

selección categorias de fondos de inversion, última sesión

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

El volumen no ha aparecido

durante la semana que ha concluido, el volumen negociado por las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei ha sido la mitad del que se cruzó durante la sesión del viernes 12 de junio y que representó un punto de giro en la tendencia alcista que sobreviene desde el 9 de marzo de 2009 .

Reflexión y conclusiones acerca de la herramienta que vigila la fluctuación del precio y el volumen en las compañías del Nikkei.

Las conclusiones a las que llego tras visualizar los gráficos a los que me permite acceder la herramienta que he montado sobre las 150 compañías que más ponderan en el mercado japonés, de la que les he mostrado un breve resumen en la entrada y en los vínculos del post inmediatamente anterior, son las siguientes:

Sigo reclamando PRECAUCIÓN con las posiciones direccionales que tengan en cartera, por la uniformidad de señales que ofrecen mis herramientas. Tanto los osciladores que pretenden detectar extremos de mercado, como esta herramienta implementada sobre el Nikkei avizoran tiempos convulsos.

Estamos saliendo de las posiciones de sobrecompra global en la que nos encontrábamos desde hace semanas, como bien denotan mis gráficos de probabilidad de éxito. Si echan un vistazo a los que he colgado esta mañana, los gráficos de probabilidad de éxito semanal de Ibex 35, Eurostoxx 50 y Nasdaq 100 mantienen su resistencia a girarse a la baja. Sin embargo, estos mismos gráficos en su formato acelerado si se han girado a la baja con violencia. Les adjunto dos gráficos en los que pueden visualizar, el giro en el semanal acelerado de Eurostoxx 50 en el primero, mientras que en el 2º les presento un pantallazo de la herramienta que me calcula los osciladores de renta variable vs renta fija.

gráfico de probabilidad de éxito semanal Eurostoxx 50

oscilador renta variable vs renta fija

En este 2º gráfico se observa, gracias a la posibilidad de modificar el color en función a que el oscilador supere el umbral 65, como los osciladores han ido superando ese nivel y han vuelto a meterse por debajo, generándose, según este sistema, señal de venta. Por el momento la más eficiente sería la señal que generó el oscilador de 20 sesiones, delimitando una alerta en el trascurso del día 10 al 11 de junio.

En cuanto a la herramienta que vigila el Nikkei, se comparan, como sectores considerados directores, FINANCIERO, CONSUMER GOODS Y TECNOLÓGICO y como sectores refugio HEALT CARE, TELECOMUNICACIONES y UTILITIES.

Se esta observando transición en la ubicación de los sectores directores frente a los sectores refugio. Desde el 8 de mayo, se fueron posicionando en los primeros puestos de las jerarquías de comportamiento los sectores refugio. Sin embargo, en las dos primeras semanas de junio el sectorial financiero fue tornando esa tendencia, recuperando de nuevo los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento frente a los sectores refugio. De nuevo este sesgo ha sufrido un vuelvo desde el viernes 12 de junio y su evento relevante del enorme incremento de volumen. Les muestro la comparativa del sector teleco frente al sector financiero (primer gráfico tras este párrafo), y de los sectores de health care y utilities frente al sector financiero(segundo y tercer gráficos tras este párrafo). El primero refleja el comportamiento del precio en 4 compañías de telecomunicaciones, enfrentadas a los valores del sectorial financiero. En las últimas sesiones se observa como tanto los títulos del sectorial de telecos como los del sectorial de salud de nuevo van ganando posiciones en las jerarquías de comportamiento.

jerarquía de comportamiento telecos vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

Como pueden observar en los gráficos sobre estas líneas, desde el día 12 de junio se observó deterioro en los valores del sectorial financiero y por ello las compañías del sectorial de telecomunicaciones y del sectorial de salud (healt care), fueron ocupando los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento.

Como se puede ver en los gráficos insertados en la entrada sobre comportamiento comparado del precio, si acortamos el periodo de análisis a las últimas 5 sesiones, tanto en la comparativa del sector financiero con health care como en su comparativa con el sectorial de telecomunicaciones, el sector financiero, aunque intenta subir puestos en las jerarquías de comportamiento, aunque los bancos grandes se muestran remolones..

Las compañías del sector OIL and GAS se han comportado bien en los rebotes de las últimas sesiones.

En los histogramas de barra horizontal (gráficos insertados en comportamiento comparado del volumen), pueden visualizar como ha fluctuado el volumen en la sesión de esta noche y también como lo hizo en el día previo. Les adjunto dos gráficos representativos de la relación entre los sectoriales financiero frente a health care, utilities y oil and gas. Están en formato de histograma de barra horizontal. En el primero tienen las 19 empresas que entran en la comparativa, jerarquizadas de arriba a abajo, de mayor a menor incremento (o decremento) en el volumen negociado con respecto a la sesión anterior. La longitud de la barra horizontal indica la evolución del precio en la sesión de esta noche. La barra hacia la derecha denota subidas en el título y la barra hacia la izquierda refleja descensos en la cotización. El 2º gráfico presenta las mismas 19 compañías, jerarquizadas por el volumen negociado aunque en esta ocasión la barra horizontal refleja la evolución del volumen, si está hacia la derecha significa que ha incrementado volumen con respecto a la sesión anterior.

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

En la sesión del viernes 26, se han producido ascensos generalizados en el precio de casi todas las compañías del sectorial financiero, aunque los tres mayores bancos han participado en este proceso con muy poco volumen.

El sectorial de CONSUMER GOODS no lo ha hecho mal en las últimas sesiones.

RESUMIENDO:

La uniformidad en las señales originadas por mis osciladores que buscan detectar extremos de mercado y de las reflexiones originadas por esta herramienta que vigila las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei, invitan a tener mucho cuidado con las posiciones direccionales. La sesión del viernes 12 deparó un incremento significativo del volumen negociado. El mayor volumen global desde comienzos de marzo de 2009. Sin embargo, 3 de los mayores 4 bancos cayeron, y se registró una fortísima entrada de dinero en el sectorial de salud (health care). En la sesión del viernes 26 el volumen ha continuado representando el 50% de lo que se negoció el viernes 12, si bien. Nos toca vigilar las jerarquías de comportamiento del sectorial financiero en distintos plazos

Me llena de dudas lo ocurrido en la sesión del viernes 12 y en el comienzo de esta semana. Cualquier incremento de volumen tan vehemente debe llamar nuestra atención, máxime cuando coincide con el giro a la baja de las herramientas que empleo para detectar extremos de mercado.

Muchos analistas estén apostando por que nos encontramos en un rally alcista dentro de un mercado bajista, cuestión que no es descartable, con las peligrosas implicaciones que esto tendría de cara el medio plazo. Como no podemos saberlo, analizaremos las fluctuaciones del precio y el volumen para buscar objetividad. Si en los próximos días continúa el deterioro en los valores del sectorial financiero y siguen perdiendo posiciones en los gráficos jerárquicos que les he mostrado, tendremos una señal objetiva de que el actual segmento alcista puede estar tocando a su fin. Y viceversa, si tras una breve consolidación, bancos y financieras vuelven a ocupar los primeros puestos en los rankings de comportamiento, tendremos una señal objetiva de que se reanuda la senda alcista.

La vocación del que manuscribe estas líneas es alcanzar la mayor objetidad posible en el seguimiento de los mercados y en la detección de posibles extremos. Pertrecharnos con herramientas de este calado nos ayudará en este objetivo.

Mi intención es que esta herramienta no tenga una excesiva divulgación, así que quedará para las primeras 150 personas que me lo soliciten al siguiente correo electrónico joseangelmena@consejerofinanciero.com. No exigiré ningún tipo de suscripción económica, aunque si pondré algún requisito (en el ámbito de la simbiosis y no del parasitismo) para tener derecho a recibir, a diario, a lo largo de la mañana, esta información.

Renta variable zona geográfica España

de las mejores zonas geográficas, en cuanto a renta variable, en las últimas 5 sesiones. Una de las responsables ha sido Telefónica, gracias al buen comportamiento del sectorial de telecomunicaciones en las últimas sesiones.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, última sesión.

selección categorias de fondos de inversion, última sesión

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

Renta variable sector Oro

de los escasos sectoriales de renta variable que se encuentran en negativo en el último trimestre. Tampoco lo está haciendo bien en las últimas sesiones, apareciendo como uno de los peores sectores en las últimas 5 sesiones.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

Renta variable sector tecnológico

de los mejores en el último mes. La corrección en la que llevamos varios días ha quitado de los primeros puestos de los ranking de comportamiento a los fondos que despliegan su cartera en zonas geográficas emergentes y a los de small caps. Los fondos que invierten en el sector tecnológico parecen capear mejor la actual consolidación bursátil.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, última sesión.

selección categorias de fondos de inversion, última sesión

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN

El viernes le tocó a las utilities

recibir flujos significativos de volumen. Durante la semana que ha concluido, el volumen negociado por las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei ha sido la mitad del que se cruzó durante la sesión del viernes 12 de junio. A lo largo del miércoles, jueves y viernes hemos asistido a una rotación en el volumen negociado en los sectores directores. El patrón que presenta el mercado nipón invita a la precaución, a la par, el resto de mis herramientas también se giraron a la baja, indicando que el rumbo ha cambiado.

Reflexión y conclusiones acerca de la herramienta que vigila la fluctuación del precio y el volumen en las compañías del Nikkei.

Las conclusiones a las que llego tras visualizar los gráficos a los que me permite acceder la herramienta que he montado sobre las 150 compañías que más ponderan en el mercado japonés, de la que les he mostrado un breve resumen en la entrada y en los vínculos del post inmediatamente anterior, son las siguientes:

Sigo reclamando PRECAUCIÓN con las posiciones direccionales que tengan en cartera, por la uniformidad de señales que ofrecen mis herramientas. Tanto los osciladores que pretenden detectar extremos de mercado, como esta herramienta implementada sobre el Nikkei avizoran tiempos convulsos.

Estamos saliendo de las posiciones de sobrecompra global en la que nos encontrábamos desde hace semanas, como bien denotan mis gráficos de probabilidad de éxito. Si echan un vistazo a los que he colgado esta mañana, los gráficos de probabilidad de éxito semanal de Ibex 35, Eurostoxx 50 y Nasdaq 100 mantienen su resistencia a girarse a la baja. Sin embargo, estos mismos gráficos en su formato acelerado si se han girado a la baja con violencia. Les adjunto dos gráficos en los que pueden visualizar, el giro en el semanal acelerado de Eurostoxx 50 en el primero, mientras que en el 2º les presento un pantallazo de la herramienta que me calcula los osciladores de renta variable vs renta fija.

gráfico de probabilidad de éxito semanal Eurostoxx 50

oscilador renta variable vs renta fija

En este 2º gráfico se observa, gracias a la posibilidad de modificar el color en función a que el oscilador supere el umbral 65, como los osciladores han ido superando ese nivel y han vuelto a meterse por debajo, generándose, según este sistema, señal de venta. Por el momento la más eficiente sería la señal que generó el oscilador de 20 sesiones, delimitando una alerta en el trascurso del día 10 al 11 de junio.

En cuanto a la herramienta que vigila el Nikkei, se comparan, como sectores considerados directores, FINANCIERO, CONSUMER GOODS Y TECNOLÓGICO y como sectores refugio HEALT CARE, TELECOMUNICACIONES y UTILITIES.

Se esta observando transición en la ubicación de los sectores directores frente a los sectores refugio. Desde el 8 de mayo, se fueron posicionando en los primeros puestos de las jerarquías de comportamiento los sectores refugio. Sin embargo, en las dos primeras semanas de junio el sectorial financiero fue tornando esa tendencia, recuperando de nuevo los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento frente a los sectores refugio. De nuevo este sesgo ha sufrido un vuelvo desde el viernes 12 de junio y su evento relevante del enorme incremento de volumen. Les muestro la comparativa del sector teleco frente al sector financiero (primer gráfico tras este párrafo), y de los sectores de health care y utilities frente al sector financiero(segundo y tercer gráficos tras este párrafo). El primero refleja el comportamiento del precio en 4 compañías de telecomunicaciones, enfrentadas a los valores del sectorial financiero. En las últimas sesiones se observa como tanto los títulos del sectorial de telecos como los del sectorial de salud de nuevo van ganando posiciones en las jerarquías de comportamiento.

jerarquía de comportamiento telecos vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

comportamiento relativo healt care, oil and gas y utilities vs financieros

Como pueden observar en los gráficos sobre estas líneas, desde el día 8 de mayo se observó deterioro en los valores del sectorial financiero y por ello las compañías del sectorial de telecomunicaciones y del sectorial de salud (healt care), fueron ocupando los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento. Sin embargo, desde comienzos de junio, las compañías financieras volvían a ocupar los primeros puestos en estas jerarquías de comportamiento. Desde el viernes 12 de junio, de nuevo vuelve a tornarse esta tendencia y las compañías financieras vuelven a perder terreno en dichas jerarquías.

Como se puede ver en los gráficos insertados en la entrada sobre comportamiento comparado del precio, si acortamos el periodo de análisis a las últimas 5 sesiones, tanto en la comparativa del sector financiero con health care como en su comparativa con el sectorial de telecomunicaciones, el sector financiero vuelve a perder puestos en las jerarquías de comportamiento.

Las compañías del sector OIL and GAS lo siguen haciendo peor.

En los histogramas de barra horizontal (gráficos insertados en comportamiento comparado del volumen), pueden visualizar como ha fluctuado el volumen en la sesión de esta noche y también como lo hizo en el día previo. Les adjunto dos gráficos representativos de la relación entre los sectoriales financiero frente a health care, utilities y oil and gas. Están en formato de histograma de barra horizontal. En el primero tienen las 19 empresas que entran en la comparativa, jerarquizadas de arriba a abajo, de mayor a menor incremento (o decremento) en el volumen negociado con respecto a la sesión anterior. La longitud de la barra horizontal indica la evolución del precio en la sesión de esta noche. La barra hacia la derecha denota subidas en el título y la barra hacia la izquierda refleja descensos en la cotización. El 2º gráfico presenta las mismas 19 compañías, jerarquizadas por el volumen negociado aunque en esta ocasión la barra horizontal refleja la evolución del volumen, si está hacia la derecha significa que ha incrementado volumen con respecto a la sesión anterior.

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

histograma con jerarquía en base al incremento o decremento del volumen negociado

En la sesión de esta noche, se han producido ascensos generalizados en el precio de casi todas las compañías del sectorial financiero. Otro evento a reseñar es el hecho de que las compañías del sectorial utilities hayan finalizado al alza y con incremento de volumen, algo que ocurrió en la sesión del jueves en el sectorial de salud y el miércoles en el sectorial de telecomunicaciones.

El sectorial de CONSUMER GOODS tampoco lo ha hecho bien. Si finalmente esta consolidación es algo más profunda, se inició con la salida en tromba de las principales compañías del sectorial CONSUMER GOODS en la sesión del viernes 8 de mayo.

RESUMIENDO:

La uniformidad en las señales originadas por mis osciladores que buscan detectar extremos de mercado y de las reflexiones originadas por esta herramienta que vigila las 150 compañías que más ponderan en el Nikkei, invitan a tener mucho cuidado con las posiciones direccionales. La sesión del viernes 12 deparó un incremento tremendo del volumen negociado. El mayor volumen global desde comienzos de marzo de 2009. Sin embargo, 3 de los mayores 4 bancos cayeron, y se registró una fortísima entrada de dinero en el sectorial de salud (health care). En la sesión del viernes 19 el volumen ha continuado representando el 50% de lo que se negoció el viernes 12, si bien, el sector de UTILITIES se ha apreciado en precio y ha visto incrementarse su volumen de negociación, algo que sucedió de idéntica manera con el sectorial health care el jueves 18. Nos toca vigilar las jerarquías de comportamiento del sectorial financiero en distintos plazos

Me llena de dudas lo ocurrido en la sesión del viernes 12 y en el comienzo de esta semana. Cualquier incremento de volumen tan vehemente debe llamar nuestra atención, máxime cuando coincide con el giro a la baja de las herramientas que empleo para detectar extremos de mercado.

Muchos analistas estén apostando por que nos encontramos en un rally alcista dentro de un mercado bajista, cuestión que no es descartable, con las peligrosas implicaciones que esto tendría de cara el medio plazo. Como no podemos saberlo, analizaremos las fluctuaciones del precio y el volumen para buscar objetividad. Si en los próximos días continúa el deterioro en los valores del sectorial financiero y siguen perdiendo posiciones en los gráficos jerárquicos que les he mostrado, tendremos una señal objetiva de que el actual segmento alcista puede estar tocando a su fin. Y viceversa, si tras una breve consolidación, bancos y financieras vuelven a ocupar los primeros puestos en los rankings de comportamiento, tendremos una señal objetiva de que se reanuda la senda alcista.

La vocación del que manuscribe estas líneas es alcanzar la mayor objetidad posible en el seguimiento de los mercados y en la detección de posibles extremos. Pertrecharnos con herramientas de este calado nos ayudará en este objetivo.

Mi intención es que esta herramienta no tenga una excesiva divulgación, así que quedará para las primeras 150 personas que me lo soliciten al siguiente correo electrónico joseangelmena@consejerofinanciero.com. No exigiré ningún tipo de suscripción económica, aunque si pondré algún requisito (en el ámbito de la simbiosis y no del parasitismo) para tener derecho a recibir, a diario, a lo largo de la mañana, esta información.

Small caps europeas

mal comportamiento en el último mes. Si observamos la jerarquía de sectores y categorías en el último mrd, se aprecia como las small caps europeas no se han comportado nada bien. En cuanto han llegado vientos correctivos a las bolsas, las medianas y pequeñas empresas han mostrado demasiada debilidad.

Aquí tienen una selección de categorías de fondos de inversión, presentada en formato de histograma de barra horizontal, diseñado según varias ventanas temporales (última sesión, últimas 5 sesiones, último mes, último trimestre y year to day).

Les muestro en esta entrada varios gráficos en los que intento abordar la dispar evolución de una selección de categorías y sectores de fondos de inversión. Los gráficos abarcan diversas ventanas temporales. Haciendo click sobre el gráfico conseguirán que se amplíe y se incremente la calidad del mismo.

Esta jerarquía se desarrolla mediante la evolución de fondos de inversión. He escogido un fondo de inversión en cada una de las categorías con las que he desarrollado este estudio, por ello, la elección de algún otro fondo, dentro de esas categorías, podría trastocar ligeramente esta jerarquía. Como la publicación de los valores liquidativos de los fondos de inversión suele llevar un día de retraso, esta es la razón de que estas jerarquías no presenten fecha de la última sesión bursátil.

Dos click encima de cada gráfico y accederán a una presentación de notable calidad.

Categorías de fondos de inversión, última sesión.

selección categorias de fondos de inversion, última sesión

Categorías de fondos de inversión, últimas 5 sesiones.

selección categorias de fondos de inversion, últimas 5 sesiones

Categorías de fondos de inversión, último mes.

selección de categorias de fondos de inversión, último mes

Categorías de fondos de inversión, último trimestre

selección de categorias de fondos de inversión, último trimestre

Categorías de fondos de inversión, year to day

selección de categorias de fondos de inversión, year to day

También pueden seguir a diario estos gráficos, en un formato de mayor tamaño, en el siguiente enlace: CATEGORIAS DE FONDOS DE INVERSIÓN