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Desviaciones estándar de la renta variable española vs otras categorías de fondos de inversión


Hemos preparado una herramienta que iremos actualizando a diario y que pretende ofrecerles información relevante para su toma de decisiones direccional. Con valores liquidativos de los fondos de inversión actualizados a cierre del 25 de noviembre.


El material que empleamos son los valores liquidativos de fondos de inversión de distintas categorías, zonas geográficas y sectores. Utilizamos uno como patrón, en este caso hemos elegido la RENTA VARIABLE ESPAÑOLA con el que compararemos todos los demás. Se ha elegido un fondo de cada categoría de fondos, por lo que si se hubiera elegido otro fondo probablemente los gráficos y los resultados podrían ser ligeramente diferentes. Sin embargo consideramos que es una herramienta que puede aportarnos una visión global interesante, destacando aquellas categorías que lo están haciendo mejor y cuáles peor.





Estas son las categorías con las que hemos comparado la evolución de la renta variable española.

indice con todas las zonas y sectores

En la pestaña ENTORNO DE TRABAJO en el menú de la izquierda, acceden a un índice en el que una de las entradas es:

COMPORTAMIENTO RELATIVO ENTRE ZONAS GEOGRÁFICAS Y SECTORES

y desde ahí acceden a otro índice en el que podrán ir visualizando el comportamiento relativo de la RENTA VARIABLE ESPAÑOLA con categorías de fondos de inversión que hemos distribuido en 5 apartados:
RENTA FIJA Y FONDOS DE GESTIÓN ALTERNATIVA
RENTA VARIABLE SMALL CAPS
RENTA VARIABLE BIG CAPS
RENTA VARIABLE EMERGENTE
RENTA VARIABLE SECTORES


Tienen gráficos de cada una de las categorías de fondos, en el periodo year to day y en ventanas temporales más largas. Tienen también gráficos con el SPREAD que se forma al visualizar el comportamiento relativo de la renta variable española con cada una de las categorías de fondos de inversión. Es una forma muy intuitiva de confirmar o refutar nuestras decisiones. Si comparamos la evolución de la renta variable española con otra zona geográfica y el spread se dirige al alza, significa que es más eficiente estar invertido en el fondo de renta variable española, sin embargo, si la curva del spread tiende a la baja, significará que es más eficiente apostar por la otra zona geográfica con la que estamos comparando la evolución de la renta variable española.


Por último les aportamos lo que consideramos la información más relevante. Tienen gráficos con las desviaciones estándar que presentan cada uno de estos spreads. La utilidad de estos gráficos es detectar que categorías de fondos lo están haciendo mejor y cúal peor. Nos permitirá visualizar posibles extremos y descartar o confirmar en nuestra toma de decisiones direccional la apuesta por una determinada zona geográfica o sector. Subyace la idea de REVERSIÓN A LA MEDIA, esto es, si un fondo lo está haciendo mucho mejor que otro, el spread tenderá al alza y se irá despegando de la media del movimiento. Asumimos que en algún momento se producirá una reversión a la media y la única forma de predecir este momento es vigilar el extremo de desviaciones estándar en el que se está moviendo este spread.

desviación estándar del spread RV España vs RV China-carpeta 2-29

Como ejemplo aquí tienen un gráfico con las desviaciones estándar del spread generado al comparar la evolución de la renta variable española frente a la renta variable China. En los últimos meses, la curva roja se ha aproximado 3 veces al extremo de -2,2 desviaciones estándar y desde ahí en todas las ocasiones se encaminó al alza denotando un periodo en el que la renta variable española lo iba a hacer mucho mejor que la renta variable China. En esta última ocasión, de nuevo desde la zona de -2,2 desviaciones estándar se ha producido un movimiento al alza en este spread, denotando un mejor comportamiento de la renta variable española frente a la renta variable china.


Les adjunto como colofón a esta entrada un histograma con la jerarquía ordenada de todas las zonas geográficas según las desviaciones estándar que presentan con respecto a la media del movimiento de las últimas 150 sesiones.

jerarquía con desviaciones estándar de las categorías de fondos de inversión

Pinchando encima del gráfico conseguirán que aumente para poder visualizarlo con mayor calidad. Una posible lectura de esta información sería la siguiente. Si vemos que la posición con más DESVIACIONES ESTÁNDAR EN NEGATIVO la ocupa la renta variable sector finanzas, deberíamos poder ver cúal ha sido el extremo de desviaciones estándar en el que se ha movido este spread, para, asumiendo que hay cierta inercia y persistencia en la volatilidad, buscar extremos. El que el sector finanzas sea el que presenta más desviaciones estándar en negativo significa que es la categoría de renta variable que mejor lo está haciendo con respecto a la renta variable española. Si sabemos en que extremos se está moviendo este spread podemos VATICINAR un posible extremo en el que deberíamos dejar de apostar por la renta variable sector finanzas y desde ese momento podríamos volver a apostar por la renta variable española ya que se incrementa la probabilidad de que desde ese momento esta última se comporte mejor. Cada uno debe buscar y detectar la información relevante en estos gráficos y como aplicarla a la gestión de su cartera direccional.


Hay que destacar un hecho muy relevante. Esta herramienta no predice la dirección de los mercados, para ello tendrán que apoyarse en otro tipo de herramientas (desde este blog les aportamos las señales que emanan de los gráficos de probabilidad de éxito y de los osciladores de RV vs RF como herramientas que empleamos para detectar la tendencia de corto plazo). Con esta herramienta sobre la RENTA VARIABLE ESPAÑOLA tienen un input sobre que categoría de fondos puede hacerlo mejor o peor, una vez ha alcanzado algún extremo en la evolución de la desviación estándar, aunque deben tener en cuenta que si los mercados se precipitan a la baja, podría ocurrir que tanto la renta variable española como la otra categoría de fondos con las que la compare también se precipitaran a la baja, aunque por supuesto, alguna de las dos siempre lo hará menos mal que la otra.


Si quieren visualizar esta jerarquía actualizada la tienen en el post anterior. Los gráficos van a estar actualizados a diario, así que aquél que considere interesante esta información los tendrá accediendo desde la pestaña ENTORNO DE TRABAJO en el menú de la izquierda y una vez ahí en el vínculo COMPORTAMIENTO RELATIVO ENTRE ZONAS GEOGRÁFICAS Y SECTORES.


Poco a poco iremos extendiendo esta herramienta a mercados de acciones y a grupos de índices bursátiles.






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