OSCAR WILDE tuvo que ser un personaje genial. Entre los muchos aforismos que generó hay uno que me ha marcado desde que lo leí. Dice así, “de pequeños los niños idolatran la figura de sus padres, en la adolescencia los cuestionan y en la edad adulta, algunas veces los perdonan”.

Sublime. Probablemente una de las primeras citas que anticipan lo que varios siglos despues hemos dado en llamar TEORÍA DEL CAOS.

Me explico. La teoría del caos, entre otras muchas hipótesis de trabajo, defiende que sólo al final del proceso tendremos suficiente información como para valorarlo. ¿No es precisamente lo que viene a decir el aforismo del insigne Oscar Wilde?

Pues bien, realicemos ahora el siguiente ejercicio imposible. Imaginen que el que manuscribe estas líneas tiene por progenitores al duo Reagan – Thatcher, algo imposible ya que no procrearon juntos, aunque

a mi me va a dar un juego estupendo ya que me habilita para realizar la inferencia que quiero hacerles llegar.

Como bien resalta el adagio de OSCAR WILDE, en mi infancia vanagloriaría la figura de Reagan y Thatcher. Serían mis referentes y además eran personajes de reconocido prestigio por lo que, a mi entender de infante, tendrían que ser excepcionales.

Por fortuna, la infancia sólo es transitoria (aunque a veces lo dudo ante el comportamiento de multitud de adultos Homo sapiens) y en algún momento alcanzamos la adolescencia. Interesante etapa esta en la que vamos descubriendo buena parte de las mentiras, mitos, leyendas y preconceptos que la sociedad, en connivencia con nuestros padres, han estado esculpiendo en nuestro encéfalo.
Sin embargo, también es una etapa en la que la mayoría de individuos se cuestiona buena parte de lo aprendido y como evidencia el aserto de Oscar Wilde, también cuestionamos (aunque muchos adultos no quieran aceptarlo) a nuestros progenitores.

Pasada la adolescencia, nos adentramos en lo que se llama edad adulta. Periodo extenso en el que la valoración de lo que hemos ido descubriendo es inviolable.
Cada uno en su fuero interno realiza estas valoraciones, continuamente ponemos todo en la balanza y unas veces el veredicto es de absolución o de culpabilidad.

Me reservo el veredicto que yo he realizado sobre mis progenitores reales aunque el asunto que aquí intento relatar cursa sobre la hipótesis de haber tenido como ascendientes directos a los “cuasipadres” del monetarismo o más bien dicho, a los mandatarios políticos que más influyeron para que las doctrinas económicas de esta corriente de pensamiento dominaran el stablishment económico en los últimos 30 años.

El preceso está muy avanzado, son más de 30 años de políticas económicas que globalmente, en los países occidentales, podríamos definir como monetaristas y en algún momento habrá que hacer una valoración, racional para los que ya se encuentren en la edad adulta o subjetiva para los que aún transiten por la “infancia hipotético-deductiva”.
Ya hemos transitado por la “adolescencia” y nos encontramos en plena “edad adulta” por lo que alejados de la “infancia” en la que pude ensalzar la labor de mis padres “Reagan – Thatcher” y con tiempo suficiente para cuestionar las decisiones tomadas en los últimos decenios, por higiene mental debo ubicar en la balanza los pros y contras de la doctrina apoyada vehementemente por estos personajes, para alcanzar algún tipo de veredicto con el que perdonar o culpar su modus operandi.

En mi caso, el cúmulo de acontecimientos y consecuencias de tan ineficiente política económica inclinan radicalmente la balanza hacia el lado de la culpabilidad por lo que la consecuencia es NO PERDONAR.
Cada uno debe realizar este ejercicio, aunque primero habría que superar la edad infantil en la que se idolatra a los padres, sean como sean y se comporten como se comporten.

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ESTAMOS EN MANOS DE ECONOMISTAS Y ABOGADOS,

EL ANACRONISMO EN SU FORMACIÓN CIENTÍFICA ME ASUSTA

Ummm!!! Como de costumbre tengo más preguntas que respuestas.

A la vista de lo que acontece en el orbe, uno se cuestiona quienes ocupan las poltronas del poder, quienes son los que toman las decisiones relevantes y sobre todo que formación intelectual han recibido y dónde.

Podríamos asumir que estamos en manos de economistas y abogados y grosso modo, defenderé la hipótesis (para facilitar mi exposición) de que las etapas formativas de las elites que consiguen alcanzar el status suficiente como para optar a manejar los hilos de poder en un país o en un organismo supranacional, son similares.

Puede parecer una simplificación excesiva aunque como durante 10 años de mi etapa laboral ortodoxa he convivido con economistas y licenciados en derecho, me allana el terreno para extrapolar mi experiencia en la convivencia profesional con abogados y economistas y conjeturar que rudimentos mentales y memes pueblan los encéfalos de los jerifaltes que detentan la toma de decisiones en gobiernos y entes supranacionales tipo FMI o Banco Mundial.

Además, quiero resaltar una inferencia personal, considero que buena parte de la culpa, si es que alguien se puede designar como culpable,reside en los programas educativos y por supuesto en aquellos que deciden que materias, conceptos, memes y protocolos se imparten a los nuevos licenciados, que quién sabe, algún día quizás opten a puestos de privilegio en la toma de decisiones.

¿Existe algún tipo de corporativismo entre los que deciden los programas y los que posteriormente acceden a puestos de privilegio?
¿Se pretende sobrevivir en esas posiciones de privilegio al coste que sea?
Habrán reflexionado, en algún momento, sobre la idoneidad de mantener la anacrónica y desfasada formación intelectual que brindan a los nuevos estudiantes, en las facultades de económicas y en los MBAs, sabedores de que así será más sencillo mantener el statu quo y por ende su privilegio personal.

En el ámbito de la formación científica, sorprende el anacronismo de los conceptos y memes que reciben los economistas y abogados, si comparamos sus programas educativos con los que ocupan las posiciones más punteras en las facultades de matemáticas o física.

¿Formación en el terreno del azar y el caos? Muy escasa. Mas bien al contrario, las hordas de nuevos licenciados emergen adoctrinadas en la “ilusión de control”, cómodas con el manejo de infundadas certezas y con una patina de determinismo que probablemente sea muy útil para que el stablishment maneje con mayor facilidad los devaneos intelectuales y científicos de los más creativos o peor aún, para cercenar dicha creatividad.

Es más fácil dirigir y manipular un determinista que controlar un escéptico no determinista.
Incluso desde la etapa escolar, el profesorado litiga frecuentemente contra el escéptico ya que le hace la vida más complicada. Que triste.

¿Adiestramiento en el terreno de los sistemas no lineales y de los sistemas complejos? Casi inexistente.

Los sistemas lineales son más sencillos de estudiar ya que el comportamiento global es matemáticamente la suma de los comportamientos o estados de sus partes. La pega es que la economía no es un sistema lineal, por más que los que nos dirigen continúen encarando los problemas desde esta vertiente.

Un poquito de historia para que vean que algunas de las ideas o conceptos no son de ayer.

1977, Ilya Prigogine aporta la teoría de los sistemas disipativos, referente a sistemas que continuamente intercambian materia y energía con el ambiente, se mantienen en funcionamiento gracias a que se encuentran lejos de una situación de equilibrio. Una característica de los sistemas disipativos es la formación de estructuras complejas, algunas con apariencia caótica. Otra característica de los sistemas alejados del equilibrio son sus oscilaciones y lamentablemente no hay unos principios universales que gobiernen la formación de estos patrones tan llamativos que se observan en los sistemas disipativos.

Este es el gran handicap, como no podemos hablar de certezas ni de un aparato matemático concreto, el stablishment financiero optó hace décadas por huir de la realidad y generó un corpus de materia que desprecia los sistemas alejados del equilibrio (ya que no presentan reglas generales).

En las décadas de 1980 y 1990 se puso de moda el estudio de los sistemas no lineales en los ámbitos de la física, matemática y biología, aunque por supuesto no en la economía (algunas excepciones tenemos, aunque hay que rebuscar mucho)

A finales de los 80, los científicos reunieron en un mismo grupo el estudio de los sistemas no lineales, caóticos y disipativos, bajo el término común de sistemas complejos.

Mientras la ciencia se adentraba cada vez más en este territorio inhóspito, ¿podría algún economista o abogado decirme si en su periplo universitario le han instruido en estos temas?

Con los que yo me he relacionado puedo confirmarles que no (salvo una honrosa y nunca bien ponderada excepción) y casi podría asegurar que los prebostes del stablishment financiero tampoco. Es muy triste ya que estamos en sus manos y en sus protocolos de toma de decisiones, por lo general muy alejados de la caótica realidad.

Tras esta perorata, es sencillo introducir los fractales ya que están muy relacionados con la teoría del caos y los sistemas no lineales, aunque de nuevo, la economía ortodoxa descarta esta disciplina científica ya que no está interesada en modificar la trama intelectual que ha ido tejiendo en los últimos 30 años.

Comprenderán que no albergue ningún tipo de confianza en que nos saquen del entuerto los que nos han metido en él. Hace falta un cambio conceptual y metodológico completo, aunque ni las facultades de económicas y derecho están preparadas, ni sus “ilustres” mentores muestran predisposición alguna para este cambio generacional.

Con esta panorama, los que me leen desde hace tiempo supongo que ya conocen la senda por la que decidí transitar, desde hace varios años. Descarté las metodologías direccionales y aposté por las estrategias neutrales a mercado, en concreto pairs trading con índices bursátiles. El objetivo es no sucumbir ante los cracks bursátiles que seguro llegarán, aunque no sepamos cuando, buscar retornos modestos aunque recurrentes y por supuesto controlar de la forma más exquisita posible el riesgo.

CORTO PLAZO:

En el mes de mayo no pude generar el artículo para el Diario de Alcalá por estar inmerso en un proyecto que intenta aprovechar twitter como herramienta de marketing, especialmente por el interés que tengo en ver si las herramientas que voy generando tienen algún tirón en el mundillo anglosajón. Por esta razón retomo el artículo del mes de abril (28/abril) ya que el pronóstico emitido sigue vigente y además el veredicto del tiempo lo confirma como muy atinado ACCESO AL ARTÍCULO DE 28 DE ABRIL.

En aquél momento me centré en la pauta que mostraba Nasdaq 100 ya que creía reconocer el típico patrón de una consolidación en la que aún faltaba un segmento de descenso que llevaría nuevamente este índice a la zona 2.200.

Han transcurrido 30 sesiones, aunque poco a poco Nasdaq 100 se ha ido aproximando a la referencia explicitada, así que voy a repasar alguna de las herramientas que suelo emplear para generar un nuevo escenario para las próximas semanas.

El primer gráfico es el OSCILADOR DE RV VS RF montado sobre las últimas 21 sesiones. Lo utilizo para detectar posibles extremos del mercado. Lo que hay que vigilar en el momento actual es su aproximación al umbral 35 ya que una vez sea rebasado a la baja, la señal de compra se generará cuando vuelva a girarse al alza y traspase dicho umbral.
En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado EXTREMOS DE MERCADO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino OSCILADORES DE RENTA VARIABLE VS RENTA FIJA, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

El siguiente gráfico a comentar es el que tienen sobre estas líneas. Se trata de una adaptación del insigne Mandelbrot en el ámbito de las curvas de desviación estándar. Se trata de una forma de transformar la evolución de un activo en una especie de oscilador que se moverá entre 2 extremos. Los descensos de las últimas semanas van arrimando la curva roja a niveles de – 2 desvest, zona en la que se suelen formar suelos. Por el momento aún la falta algo de recorrido a la baja de lo que inferimos que aún quedan descensos adicionales en las bolsas norteamericanas, aunque también interpretamos que un posible suelo debe estar muy próximo.

Por último le echaremos un vistazo a la CURVA DE PROBABILIDAD DE ÉXITO ACELERADA montada sobre los 35 valores de Ibex 35. Se aprecia con claridad el paulatino descenso en las últimas semanas y como la probabilidad de éxito al montar una cartera alcista se sitúa en estos momentos rondando el 0%.
En mi operativa con long short con índices europeos, hasta que no vea que la curva azul comienza a remontar el vuelo, desde la zona de mínimos en la que se sitúa desde hace unas sesiones, seré totalmente escéptico con cualquier tipo de movimiento al alza que vea en los mercados.
En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado PROBABILIDAD DE EXITO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino CURVAS DE PROBABILIDAD DE EXITO, como asistente para detectar posibles giros desde extremos de mercado.

RESUMIENDO:

El lector de esta epístola debe saber que el futuro es impredecible en entornos dinámicos no lineales.

Aunque sea un acto de hipocresía por mi parte (recalco que el futuro es invaticinable y por ello pronosticarlo es una falacia), generaré ahora un posible escenario para las próximas semanas, en base a la información que emana de las herramientas que a diario actualizo y cuelgo en mi blog.

La mayoría de instrumentos apuntan a que aún no hemos visto el suelo de esta consolidación, así que aunque pueda forjarse algún rebote en el corto plazo, parece que aún faltaría algún segmento adicional a la baja.
Eso sí, parece que ese suelo relevante no debe andar demasiado lejos.

Una zona de parada para Nasdaq 100 estaría entre 2190-2200.
Las dudas sobre la validez de este escenario vienen del aspecto de las curvas desvest sobre EUR/USD, ya que apuntan a que podrían faltar descensos significativos en este spread (caída en la cotización del euro) lo que podría correlacionarse con descensos más prolongados en las bolsas.

De todas formas, iremos vigilando estas herramientas en cada una de las actualizaciones intradiarias que realizamos, ya que es la única forma de seguir el mercado.
Les dejo mi usuario en twitter es joseangelmena, desde hace unos días estoy siendo muy activo para ver la potencia de esta herramienta y es ahí donde iré comentando las señales que se generen al ir actualizando herramientas.

OPERATIVA LONG SHORT Y EL MICROBLOGGING

UNA OPERATIVA HETERODOXA Y UNA PLATAFORMA DE MARKETING GLOBAL

Superada una nueva reedición de otra más de las efemérides cristianas que desembocan en periodos festivos destacables, merece la pena apearse del barco y analizar qué hacemos y por qué lo hacemos.

Que comportamientos tan absurdos. Aunque hay tanto negocia y económicamente depende tanta gente de estos eventos festivos repetitivos, que la generalidad se aferra al statu quo por un lógico egoísmo más que por convenciones sociales.

Sin embargo, el nocivo efecto en la socialización de las nuevas generaciones es evidente y lo arrastraremos durante toda nuestra vida. El ser humano aprende por imitación y por repetición, máxime los imberbes recién llegados que empapan con presteza los comportamientos y hábitos que ven en sus adultos de referencia.

Aunque la mayoría no le de importancia a la predisposición genética que presentan los vástagos a aprehender con interés y rapidez todo lo que hacen sus adultos de referencia, las instituciones que medran por gobernar nuestras conciencias tienen muy claro el método a seguir. Repetir hasta la saciedad y propiciar que los adultos mantengan las convenciones sociales (tradiciones).

Póngase en el pellejo de un niño. Desde que nace se le va socializando a base de trasladarle todos los mitos, leyendas, prejuicios y supersticiones que acumula la sociedad en la que ha nacido. A los 5 años, aunque esté rodeado de comportamientos, actitudes y hábitos paradójicos, en su incapacidad para deducir, el niño se ve inducido a creer en lo que creen sus adultos (cuando a partir de los 13 – 15 años ya sea capaz de deducir, pasaremos a una 2ª fase).

Una vez el rapaz ya está imbuido en los mitos y supersticiones, se adentra en el inhóspito sistema educativo. Paradójicamente, este último, está incomprensiblemente volcado en trasladarle certezas, en lugar de adiestrar al escolar en el terreno de la incertidumbre, la probabilidad y el azar. El ser humano necesita certezas, necesita historias bien hiladas para que pueda recordar hitos reseñables y en ello se emplean los educadores.

En esta tesitura, mi sobrina de 9 años, afirma como ciertas algunas fábulas, que por supuesto le han trasladado en el centro habilitado para la instrucción formal. Es una paradoja. En mi vocación de generar dudas, intento acorralarla resaltando incongruencias. Por ejemplo, en el tantas veces repetido cuento del arca de Noé, constatando lo difícil que es desaprender lo aprendido.

Hagan la prueba, pregunten a un estudiante de 9 años por Galileo, Copérnico o Darwin y verán que apenas manejan información, sin embargo, sobre mitos, leyendas y supersticiones si cuentan con un amplio bagaje, muchas veces también aleccionados desde los centros educativos oficiales.

Este equipaje de mitos y supersticiones lo llevaremos en nuestra mochila de memes durante el resto de la vida.

Para que no pase desapercibido lo resalto de nuevo. Hasta los 13 – 15 años de edad, no somos capaces de deducir, así que en ese periodo en el que sólo podemos inferir, la sociedad y las instituciones que nos gobiernan se aplican inmisericordes para forjarnos como a ellas le interesa. Por supuesto, con el beneplácito de la mayoría de adultos, que ya fueron adoctrinados en esta espiral sin fin, y que o bien por desconocimiento o bien por no querer alterar el statu quo, permiten esta inmoral mutilación de la masa gris de sus hijos.

Esta dualidad entre certezas y mitos, entre apostar por la razón o ceder a las supersticiones, nos acompañará el resto de nuestras vidas, salvo que dediquemos mucho esfuerzo para desaprender buena parte de lo aprendido.

El terreno económico-bursátil es paradigmático de lo que acabo de glosar. Si tomo al recién llegado a los mercados como el pipiolo al que me he referido en la disertación inicial, parece no ser capaz de deducir y por ello se deja inducir por aquellas instituciones financieras que tienen relevancia moral sobre él. Una vez activado el gusanillo de la bolsa, optará por una de las siguientes sendas, a cual más peligrosa e ineficiente. O se abandona en los brazos de una entidad financiera o comienza a estudiar y recopilar información sobre los métodos más empleados, con la inabarcable pretensión de entender como funcionan los mercados.

La primera senda está llena de mitos y leyendas, aunque le hablarán de certezas (los humanos necesitan certezas). La 2ª vía parece más eficiente aunque no lo es ya que también le hablarán de certezas, adornando los análisis con aparato matemático para intentar embadurnarlo de ciencia.

Nadie le dirá que se adentra en un entorno que la física signó como dinámica no lineal y por ello totalmente impredecible. Nadie le hablará de teoría del caos o del Sr. Feigenbaum y pocos le orientarán hacia la geometría fractal. El corpus de materia que se imparte en los cursos oficiales de entidades de prestigio es como la educación reglada de nuestros institutos o universidades, está muy alejada de la realidad y de la utilidad.
De todas formas, por mucho que aquí pueda despotricar, de poco valdrá y todos tendremos que andar y desandar estos senderos. La experiencia ajena tiene un valor muy limitado y sólo se aprende experimentando.

El que accede a la bolsa pasada la cincuentena suele recorrer la primera senda, mientras que los que acceden más jóvenes, suelen disponer de un capital más reducido y muchos optan por la 2ª senda, aunque ya he argumentado que es igual de ineficiente que la primera. Lo descubrirán tras lustros de deambular por conceptos y métodos ya refutados y en desuso por parte de las elites, aunque totalmente vigentes en los curricula de las instituciones formadoras.

Yo no soy diferente. Decidí transitar la 2ª senda hace 2 lustros y tardé años en descartar los métodos que la industria me ofrecía como esenciales, por inútiles e ineficaces en el control del riesgo.

El adiestramiento científico en la etapa universitaria me llevó a buscar una metodología más adaptada a mis necesidades y más escrupulosa con el control del evento que considero más importante, el riesgo.

Esta metodología a la que estoy haciendo reseña se engloba dentro de las signadas como neutrales a mercado y se puede definir como pairs trading con índices bursátiles, implementada mediante CFDs en ESINVER

En cuanto al microblogging, me estoy refiriendo evidentemente a TWITTER, como herramienta de marketing global y gratuita. No podemos ni imaginar que supone esto, especialmente si conseguimos comunicarnos en inglés. El alcance es planetario, difundiendo mensajes a una escala inimaginable hace unos años. La ventaja es que tenemos acceso a comentarios de calidad incuestionable, la desventaja es que hay que saber filtrar por la vasta maraña de información que se genera a cada minuto transcurrido.

Mi usuario en twitter es joseangelmena y desde hace unos días estoy siendo muy activo para ver la potencia de esta herramienta.

CORTO PLAZO:

Asumiendo que el futuro es invaticinable, especialmente en entornos dinámicos no lineales como son los mercados financieros, el momento actual se vuelve exponencialmente difícil.

Dólar a la baja, volatilidad (DJ Eurostoxx volatility index) en mínimos de las últimas semanas, oro y plata vehementemente al alza, deuda de países periféricos europeos en la cuerda floja, etc, amalgaman un entramado indescifrable.

Para mi no es un problema ya que asumí hace tiempo que no se puede adivinar el futuro (ni con gráficos ni analizando balances, aunque muchos sigan defendiendo estos mantras). Mi esfuerzo lo dedico a actualizar mis herramientas, el mayor nº de veces posible, a lo largo del día, para ir refutando expectativas lo antes posible.

El primer gráfico que inserto lo signé hace tiempo como oscilador de RV vs RF y lo empleo para detectar posibles extremos de mercado. Me hace inferir que puede faltar algún latigazo a la baja que lo introduzca bajo el umbral 35, para, una vez vuelto a rebasar al alza, dicho umbral, generar señal de compra, según esta herramienta.

En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado EXTREMOS DE MERCADO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino osciladores de RV vs RF, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

El 2º gráfico, está montado sobre los 100 valores de Nasdaq 100. Emplea la matemática de la distribución hipergeométrica de probabilidades y la señal sistematizable que aporta la curva acelerada del MACD semanal. El movimiento al alza de las últimas sesiones se ve refrendado por el giro alcista de las curvas en esta representación.

En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado PROBABILIDAD DE EXITO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino gráficos de probabilidad de éxito, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

RESUMIENDO:

Como colofón, me adentraré en la irracional senda del pronóstivo bursátil, a sabiendas de que es el apartado que más busca el internauta medio. Para vaticinar, me voy a centrar en el índice Nasdaq 100, ya que presenta una pauta que interpreto peligrosa.
Aunque la mayor parte de indicadores indirectos son alcistas, hay un posible escenario, con este mercado, que lleva a inferir la proximidad de una consolidación de cierto calado.

Aunque ha superado máximos anuales, el aspecto de la pauta que está desplegando desde los máximos que fijó el 16 de febrero de 2011, resalta como probable un posible escenario en el que este índice aún tuviera que desplegar un segmento bajista en el entorno del – 8%.

Vigilaré las distintas herramientas que actualizo a diario para refutar lo antes posible este escenario y lo iré contando a través de twitter.

LAS INSTITUCIONES EDUCATIVAS DISTORSIONAN LA REALIDAD

¿POR QUÉ LO PERMITIMOS?

Que poco nos gustan los cambios, estoy ahíto de constatarlo. Y eso que nos ha tocado vivir el periodo, dentro de la historia de la humanidad, en el que más rápido cambia todo lo que nos rodea. Y todo apunta a que estos cambios serán aún más rápidos en el futuro.

De todas formas no me extraña nada, la incapacidad de la mayoría de los humanos por descubrir las oportunidades brilla por su ausencia, probablemente por que no nos han adiestrado para desarrollar esta capacidad. Aunque sepamos que un método no funciona, un comportamiento no es eficiente o una creencia es prescindible, preferimos continuar antes que buscar alternativas más eficaces.

Me da igual la parcela de actividad humana que se analice, es un mal muy extendido y por supuesto también en el mundo anglosajón.

Sabedores que la solución a casi todos los problemas que nos acucian está en la educación y en la creatividad que esta puede catalizar, paradójicamente también es la vía por la que los lobbys e instituciones que detentan la capacidad de moldearnos, formarnos, forjarnos, intentan perpetuar su posición de inmoral privilegio.

Los estamos viendo en Japón, como paradigma de una cultura que deambula por la realidad de manera diametralmente opuesta a la nuestra. La presión de los lobbys que nos domestican puede llevarnos a encarar la realidad de forma tan distinta y tan distante. El mundo árabe es también ejemplo de lo que consiguen los que detentan la forja de las conciencias.

Como animales sociales que somos, evolutivamente estamos predispuestos a ceder a la sociedad la capacidad de moldearnos y por supuesto buena parte de ese rol forjador recae en las instituciones educativas.

Sin embargo, a pesar de esta presión subliminalmente impuesta por las instituciones que medran por adoctrinar, hay eventos que se les escapan de las manos.

De nuevo el ejemplo más evidente lo tenemos en el mundo árabe y en el flujo de información sobre el evento nuclear en Japón, influidos de manera imponderable por las nuevas tecnologías que circundan Internet. Este es el evento que se les ha escapado de las manos, Internet.

Los alemanes emplean un término para definir el imparable espíritu de los tiempos, zeitgeist. Nadie lo controla y avanza a saltos, además de manera no uniforme entre las distintas culturas, aunque debido a la mayor conexión de que ahora disponen estas culturas, que permanecían arteramente separadas, es posible que su devenir vaya siendo más parejo entre los distintos y distantes puntos del planeta.

Como padre de un imberbe de 5 años, subsisto asqueado, testigo de la brutal manipulación con la que la sociedad, en su conjunto, apisona su permeable cerebro. Mitos, prejuicios, supersticiones, preconceptos, apologías sobre hábitos nocivos y poco deseables, centros de interés sin el menor interés et.

Esto es lo que en general les aportan los adultos, me atrevería a decir que de casi cualquier cultura, aunque como evolutivamente los niños están predispuestos a aprender por imitación de sus adultos de referencia, es el caldo de cultivo ideal para que el statu quo se mantenga. Están preparados para copiar lo que hacen otros y el que se fijen en los procesos hace posibles las CONVENCIONES SOCIALES, que en definitiva son cosas que uno tiene que hacer ya que las hacen los demás.

El debate sobre la modificación de los métodos educativos es permanente y parece que las líneas maestras ideales son evidentes, sin embargo son tantos los intereses que recaen en la etapa de formación, sobre todo en los primeros años, que parece muy complicado que al final se adopten las medidas oportunas.

De nuevo Internet se postula en este punto como un bastión al que aferrarnos, los que como el que suscribe estas líneas, apuestan por métodos y procesos educativos muy distintos a los que se emplean y a los que se plantean como alternativas. En definitiva, el político de turno que será el que tome decisiones también ha sido formado para mantener el statu quo, para mantener la linealidad, para no acometer cambios demasiado radicales, aunque puedan ser más eficaces.

Ser animales sociales conlleva beneficios que todos tenemos a la vista (enorme desarrollo que ha logrado el ser humano), aunque también tiene sus aspectos desfavorables ya que facilita el control de nuestros hábitos, costumbres y comportamientos.

Nos jugamos mucho en el ámbito educativo, aunque la experiencia del pasado me lleva a ser pesimista y por ello asumiré la responsabilidad, en lo que a mi vástago se refiere, de aportarle la alfabetización esencial, que a día de hoy el sistema educativo no le ofrece.

Alfabetización en el terreno científico y en el terreno tecnológico digital, el resto de los terrenos se lo cedo al anacrónico sistema público.

Y si el sistema público está desfasado, el concertado religioso es difícil de catalogar. Si el primero distorsiona la realidad, el 2º la oculta, inmerso en mitos, prejuicios y preconceptos erróneos. Niños con 9 años apenas han oído hablar de Einstein o Darwin, aunque eso sí, se saben todo el santoral y los más variados rezos. Debe ser que sus tutores interpretan que es lo esencial para competir en este complejo siglo de la información.

Debo ser un bicho raro y la verdad es que me gusta serlo. Por mi actividad en el ámbito de los long short (operativa en la que los anglosajones llevan más de 30 años medrando y que sin embargo, el inversor particular español parece interpretar como un entorno sumamente sofisticado) he podido pulsar las sensaciones e inquietudes de muchos de los que han ido accediendo a la web que generé hace algo más de 1 año ESINVER con la que pretendía divulgar este tipo de metodologías, signadas como neutrales a mercado.

Hasta el momento, han sido 500 usuarios los que se han dado de alta en el simulador gratuito y por las consultas y por las conversaciones directas, sólo un puñado han comprendido el enfoque. Como decía antes, no nos han instruido para detectar las oportunidades.

Nos han formado para estar pendientes del resultado y no del proceso lo que conlleva que en el terreno financiero continuemos fijándonos en la rentabilidad al final de un periodo y no en como se ha conseguido dicha rentabilidad.

Las nuevas corrientes de la pedagogía ponen el énfasis en que lo importante no es buscar respuestas a preguntas, lo importante es precisamente la búsqueda de la respuesta, más que la respuesta en sí. Mi inclinación por las metodologías neutrales a mercado es una clara apuesta por invertir tiempo y estudio en el proceso de búsqueda para así huir del excesivo apego que tiene la industria financiera a la respuesta final, al dato frío con el que se valida un periodo, sin reconocer que a futuro, estos datos no sirven para realizar ningún tipo de proyección razonable.

CORTO PLAZO:

Comienza ahora la parte destinada a reflexionar sobre los mercados financieros, por supuesto desde una órbita cuantitativa y alertando, como hago siempre, que el futuro es impredecible en entornos dinámicos no lineales, como son los mercados financieros. No se dejen engañar por una industria que está volcada en generar continuos vaticinios a medio y largo plazo.

En mi caso, sólo puedo generar una interpretación basada en el análisis de una serie de indicadores indirectos, recalcando que tendrá validez durante un efímero periodo de tiempo y remitiendo a la próxima actualización de herramientas.

Aunar las referencias indirectas en un veredicto único es imposible, ya que no hay sintonía, como suele ser habitual.

El primer gráfico que inserto presenta la evolución de un índice de volatilidad desde la órbita de las curvas de desviación estándar acumulada. Los descensos bursátiles tras los eventos de Japón arrastraron la volatilidad al alza y la curva de desviación estándar acumulada bastante por encima del umbral +2 desvest. Posteriormente el rebote en las bolsas propicia un giro vehemente de la curva roja, denotando un posible suelo relevante en las bolsas. Si no se produce un incremento reseñable de la volatilidad, gana enteros la posibilidad de que se haya conformado un suelo significativo.

El 2º gráfico refleja la evolución del índice Eurostoxx 50 desde la órbita de las curvas de desviación estándar acumulada. Con esta herramienta se transforma el devenir de un activo en un oscilador que se moverá entre extremos de +2 y –2 desvest, en condiciones de volatilidad “controlada”.

La curva roja evidencia un extremo negativo en la zona -3 desvest, desde el que se ha generado un fuerte movimiento al alza. Si no hay un incremento significativo de la volatilidad, según esta curva, aún tendría bastante recorrido al alza.

Estos 2 primeros gráficos nos llevan a inferir un escenario alcista para el corto plazo, sin embargo, las dudas llegan con el tercer gráfico.

El tercer gráfico intenta detectar extremos de mercado. Lo denomino OSCILADOR DE RV VS RF. Se sitúan 2 hipotéticos umbrales en 65 y en 35. Cuando la cota 65 es superada al alza debemos esperar que rebase nuevamente dicho umbral a la baja y se generará señal de venta, según esta herramienta. Es lo que ocurrió el día 17 de febrero, generándose señal de venta según este instrumento.

En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado EXTREMOS DE MERCADO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino osciladores de RV vs RF, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

En el gráfico he rotulado un posible escenario en el que aún faltaría un descenso para buscar niveles por debajo del umbral 35. Es simplemente un escenario posible, así que vigilaremos si esta herramienta se encamina a la baja.

RESUMIENDO:

En la primera parte de esta epístola he intentado resaltar que vivimos en un periodo de continuos cambios, que cada vez serán más acelerados y que estamos obligados a no quedar descolgados ni desactualizados. Las instituciones educativas no parecen preparadas para hacer frente a lo que demanda la actualidad, así que las hornadas de estudiantes continuarán eclosionando faltos de adiestramiento en la detección de oportunidades y sin la adecuada estimulación para desarrollar sus capacidades ni para acrecentar su creatividad.

En la 2ª parte me ha sido imposible generar un certero diagnóstico del momento que vivimos, esencialmente por que es imposible dada la cantidad y aleatoriedad de las variables que pueden afectar los mercados financieros.

Como colofón creo que el mejor indicador de lo que puede acontecer está en la volatilidad, aunque no hay forma de avizorar su evolución. Si la volatilidad vuelve a crecer, toma sentido el escenario propuesto en el tercer gráfico, mientras que si la volatilidad se mantiene controlada gana fuerza el escenario alcista.

MANIPULAR EN EL TERRENO DE LAS IDEAS NO ES UN DELITO

AUNQUE MORALMENTE SEA DELEZNABLE

Visualizando lo que acontece en el norte de África y por extensión en buena parte del feudal y anquilosado mundo árabe, se constata que de nuevo ningún supuesto experto fue capaz de vaticinar nada de lo que está ocurriendo, y por supuesto es imposible avizorar los derroteros por los que seguirá evolucionando.

Aunque suelo huir del falaz concepto de “CAUSALIDAD” (repito, causalidad y no casualidad como muchos lectores habrá creído leer), parece que la espita que ha desencadenado los acontecimientos fue la protesta a lo bonzo de un joven paria tunecino. Por supuesto que esta espita necesita condimento para medrar cual reguero de pólvora y esos coadyuvantes son, entre otros muchos, la desigualdad en la redistribución de la riqueza, la corrupción, la apreciación de materias primas alimenticias básicas, la globalización y por ende la posibilidad de comparar como vive el vecino, las nuevas tecnologías etc.

A la vista de lo ocurrido, uno se pregunta si el dictador Franco habría conseguido detentar el poder hasta su muerte en el lecho, de haber existido entonces twitter y facebook. Nunca lo sabremos.

Escuchando las variadas opiniones que sobre el asunto norteafricano se vierten, cobra sentido el aforismo “vemos la paja en ojo ajeno y no la viga en el propio”.

Como mente inquieta, me gusta buscar simetrías con nuestro supuesto mundo rico y parece que haberlas haylas.

Comencemos con la corrupción. En el mundo árabe las corruptelas campan a sus anchas, aunque en el mundo occidental, asintiendo que están más controladas, requiere de un esfuerzo ímprobo, por parte del sistema, evitar que se expandan como mancha de aceite. Es la idiosincrasia del Homo sapiens y a la luz que nos va aportando la ciencia no sorprende.

Hemos sido adoctrinados y moldeados con una serie de valores que supuestamente favorecen la convivencia, aunque parece que dichos valores son tan artificiales que la naturaleza termina aflorando. Además, la ciencia nos dice que aproximadamente un 2% de la población entra en patrones signados como psicopáticos (individuos que no son capaces de empatizar con sus congéneres). A título personal estos argumentos me sirven para justificar la hipocresía y falta de escrúpulos de los que suelen tomar decisiones en el stablishment (léase instituciones privadas o públicas).

La conclusión es que seguiremos asistiendo sine die a corrupciones de distinto calado y por supuesto, el que cometa la corruptela ya encontrará los resortes para justificarlos ante su fuero interno. Como también nos confirma la neurociencia, nuestro vanidoso y ególatra cerebro no busca la verdad sino sobrevivir y para ello tratará de convencerse siempre de la alternativa más cómoda, de la que se adapte mejor a su propia realidad.

Les recomiendo un capítulo de redes (Punset), el nº 78, en el que la investigadora Cordelia Fine arroja algo de luz sobre este conocido hábito de nuestro cerebro. Como además, manipular en el terreno de las ideas no es delito, pues miel sobre hojuelas, si lo fuera, muchos políticos, curas y “brillantes” ejecutivos de entidades financieras estarían en la cárcel.

Otro detonante en la situación norteafricana es la desigualdad en la distribución de la riqueza, aunque es un evento exponencialmente extendido en los llamados países ricos.

Kenneth Rogoff (profesor de economía de Harvard) lo define bien, según él, vivimos una época en la que la globalización expande el mercado para los individuos ultra talentosos, mientras que para el resto de individuos comunes la competencia va dejando a muchos totalmente desubicados. Yo añadiría una puntualización, el mercado se expande para lo anglosajón, para lo que se distribuye en la lengua de Shakespeare, ya que en definitiva es el código de comunicación internacional para los negocios. En general, los que intentamos generar contenidos o servicios en español no nos comemos un colín o dicho de otra manera, tendremos acceso a una ínfima parte de la tarta que supone internet.

Sólo hay una forma de luchar contra la desigualdad y es mediante la formación, aunque se convierte en una paradoja ya que el individuo ultra talentoso también lo es para mantener la brecha de formación y probablemente siempre vaya unos pasos por delante de nosotros.

Este apartado de la formación es paradigmático del aforismo antes resaltado. Volviendo al feudal mundo árabe, uno de los aspectos en los que la mayoría coincide es el del analfabetismo, tan extendido en estas sociedades, como uno de los factores que ha favorecido la perpetuación de los sátrapas en sus gobiernos. Sin embargo, los que opinan, no parecen encontrar simetrías, en este aspecto del analfabetismo, con zonas geográficas como España.

En este punto, el sistema de referencia es importante. Comparémonos con el mundo anglosajón. Analfabetismo es un término muy vago que habría que concretar. Una variante es la del analfabetismo tecnológico o digital, terreno del que una buena parte de la población Ibérica se descolgó hace tiempo. Otro importante apartado sería el del analfabetismo científico del que también una buena parte de la población se descolgó y del que, volviendo a Cordelia Fine, una buena parte de la población prefiere descolgarse ya que las indagaciones científicas atentan contra los estereotipos o supuestas realidades en los que se ha acomodado su cerebro.

En estas 2 vertientes del analfabetismo no estamos demasiado lejos del mundo árabe y sin embargo parece que cada vez es más amplia la brecha con respecto al mundo anglosajón.

El resto de variables que podrían actuar como coadyuvante de lo que acontece en el mundo árabe también las sufrimos en occidente, aunque nuestro estado del bienestar, por el momento, actúa como parapeto amortiguador.

Si tornamos la mirada a los mercados financieros el entramado no puede ser más complicado de analizar. Recuerdo por enésima vez que vaticinar el futuro es imposible, así que simplemente interpretaré las herramientas indirectas que a diario vigilo para extraer una conclusión que tendrá validez hasta la siguiente actualización de dichas herramientas.

El primer gráfico insertado corresponde al OSCILADOR DE RV VS RF montado con las últimas 25 sesiones. Ya ven que superó al alza el umbral 65 el jueves de la semana pasada y ya en la sesión del viernes 18 de febrero rebasó a la baja dicho umbral generando señal de venta según esta herramienta. Sin embargo, montamos estos osciladores en ventanas que van desde las últimas 15 sesiones hasta las últimas 30 sesiones y sólo unos cuantos generaron señal de venta. Prefiero que haya sintonía entre todos estos osciladores para reducir el riesgo de señales falsas.

En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder al apartado EXTREMOS DE MERCADO tienen a diario actualizada la herramienta que denomino osciladores de RV vs RF, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

El 2º gráfico me parece muy esclarecedor. Cada color refleja el nº de valores de Ibex 35 que presentan las distintas modalidades de pendiente que podemos encontrar en la curva acelerada del MACD y en la curva desvest 49. Hacia la parte izquierda del gráfico se observa un movimiento al alza significativo de la curva negra (refleja el nº de valores que ven crecer su pendiente positiva) en los sondeos realizados entre el 11 y 12 de enero. Posteriormente también la curva negra asciende con brío el jueves 17 de febrero, en la sesión en la que se consigue superar los 11.050. En los sondeos realizados el viernes 18 y el lunes 21 se observa el incremento significativo de la curva roja (refleja el nº de valores que ven empinarse más su pendiente negativa) y como en el primer sondeo de la sesión de hoy cae en picado ya que lo que ocurre es que se está suavizando la pendiente negativa en la mayoría de estos valores.

Si las bolsas van a retomar las alzas lo detectaremos ya que la curva negra debería sufrir otro episodio de apreciación brusca.

Este 2º gráfico lo generamos 3 veces al día.
Puede acceder mediante los post que colgamos sobre las 10:50 y tras el cierre de sesión signados como CATALEJOS. Para acceder al generado esta mañana, tras el sondeo de las 10:30 tienen el siguiente vínculo CATALEJO ALCISTA. En el marco que tienen en la parte superior de esta página, en la opción 27 hacen click y en el marco central verán este gráfico.
Tras el sondeo que realizamos a las 15:30, colgamos un post signado como Enfoques a destacar tras actualización de los “CATALEJOS” a las 15:30. En esta vínculo tienen el acceso al que colgamos ayer y en un par de horas tendrán la actualización de hoy.

RESUMIENDO:

A la vista de los derroteros que toman los acontecimientos, de la experiencia personal y asumiendo que es casi imposible ir contra natura (esos 2 tipos de analfabetismo resaltados son de imposible solución en las sociedades del sur de Europa), parece más eficiente infiltrarse en las filas anglosajonas y en su modus operandi. Los descolgados (analfabetos) digitales y científicos no están, en su mayoría, ni capacitados ni deseosos de reengancharse y lo que es peor, arrastrarán en su ineficiente periplo vital a aquellos sobre los que tienen ascendiente moral.
Uno ya ha perdido la ingenuidad en la que se apoyaba para creer que la gente busca mejorar sus conocimientos y métodos.

En cuanto a las bolsas, asistimos a eventos geopolíticos que pueden desencadenar los episodios más insospechados. Sin embargo, de las variables que uno vigila, ni la volatilidad ni los bonos han generado, desde la órbita de las curvas de desviación estándar acumulada, extremos que me hagan inferir techos en las bolsas, así que por este lado, me inclinaría por pensar que tras la actual corrección las bolsas podrían retomar las alzas.

Los OSCILADORES DE RV VS RF si han generado una tímida señal de venta, aunque al no mostrar sintonía con otras herramientas, hay que tomarlo con precaución.

Por último, la evidencia más objetiva del devenir de los mercados se irá desgranando en los sucesivos sondeos intradiarios que a diario genero, mientras que la herramienta que amalgama las curvas con los distintos tipos de pendientes que presentan los valores de Ibex 35, se antoja como el edecán apropiado para generar inferencias objetivas a corto plazo.

UN CATALEJO SOBRE IBEX 35

Y EN BREVE SOBRE MÁS INDICES BURSÁTILES

Este es el primer artículo de un año que se presenta apasionante bajo un enfoque bursátil, complicado si nos atenemos a las variables macroeconómicas (PIB, paro etc.), peligroso por los riesgos de default en varias economías de países de la periferia europea (Portugal, España etc.), aunque, a la postre, ideal para el que necesita movimientos convulsos, al alza o a la baja, en las bolsas.

Avizorar lo que puede acontecer es imposible, aunque prosiga el esfuerzo por parte de la industria financiera por trasladar al pasivo inversor particular todo tipo de vaticinios y quiromancias con escaso rigor científico, aunque ellos lo adornen con vocabos y matemática.

Es lo que hay y es difícil luchar contra esta dinámica, aunque no cejaré en mi empeño de alertar sobre estas fútiles prácticas, en la semicerteza de que conseguiré, al menos, que alguno de los lectores de esta epístola cuestione los axiomas financieros que el stablishment ha esculpido, interesadamente, en su encéfalo.

Lo he repetido hasta la saciedad, aunque como leemos lo que queremos leer y no lo realmente escrito, volveré a forjar unas líneas que explicitan el mantra en el que llevo instalado varios años, en un asumido esfuerzo por escapar de las interesadas certezas que el stablishment financiero me había inculcado.

Pretendo aprovechar este artículo como argumentario general de cómo interpreto este aleatorio y caótico entorno que es la inversión en mercados financieros, así que apologizaré sobre el material y métodos que poco a poco voy fraguando con la intención de enmarcar de manera global la metodología que, a día de hoy, defiendo como la menos ineficiente. Además, como emplearé este opúsculo como referencia sobre mis planteamientos, será algo más extenso de lo normal.

Axiomas de partida. El futuro es impredecible en entornos dinámicos no lineales. Como la dinámica de los mercados financieros entra de lleno en este patrón no lineal y aporta evidencias de que periódicamente adopta dinámicas caóticas, la conclusión evidente es que sería imposible predecir lo que puede acontecer a futuro en las bolsas, por más que la industria esté volcada en generar continuos pronósticos a medio y largo plazo.

Las dinámicas caóticas nos dicen que a medida que nos apartamos del punto en el que se pretende armar un modelo que intenta recrear las condiciones iniciales del sistema se va incurriendo en un error que se amplifica. Conclusión, habrá que armar ese modelo, que pretende recrear las condiciones iniciales, lo más a menudo posible.

Recapitulo brevemente. Es imposible vaticinar el futuro ergo no merece la pena malgastar el tiempo en escuchar o analizar vaticinios, de nadie, sobre dónde estará tal o cual activo financiero a medio o largo plazo. Además, a medida que nos alejamos del momento en el que se intenta generar un modelo que recrea las condiciones iniciales del sistema, el margen de error en el que incurrimos se magnifica, así que nos veremos obligados a continuas actualizaciones de nuestro material y métodos.

Que creen que hacen las manos fuertes con sus algoritmos de alta frecuencia, actualizar constantemente su material y métodos en una carrera en la que la potencia de cálculo les ha permitido reducir este lapso de tiempo hasta casi funcionar en tiempo continuo. Nosotros tendremos que conformarnos con trabajar en tiempo discreto aunque en breve podré reducir estas actualizaciones del material y métodos a lapsos de 1 hora.

Prosigo con la disertación. Como no puedo saber que acontecerá dentro de 5 minutos y además tengo la certeza de que periódicamente nos asaltarán eventos inesperados que provocarán cataclismos bursátiles violentos, descarté hace tiempo la inversión direccional como método eficiente para gestionar mi patrimonio financiero. Asumida esta restricción metodológica, hace algo más de 2 años me decanté por la inversión no direccional, mediante pairs trading con índices bursátiles, como táctica más eficaz en el control del riesgo.

Reitero, con mi dinero no compro acciones, emplenado el concepto “comprar acciones” como paradigma de la inversión direccional. El riesgo que ello supone invalida esta operativa para mi peculio. En su lugar empleo operativa long short con índices bursátiles y para ello monté una página web hace un año ESINVER en la que aporto información sobre este tipo de procedimiento, tan extendido en el mundo anglosajón.
Además, esta página cuenta con un simulador para que el neófito pueda visualizar, con operativa real, lo que supone montar una cartera de este tipo y se generan 3 boletines diarios para los suscriptores. Como suelo recordar periodicamente, el que quiera recibir durante 2 semanas, sin compromiso alguno, estos 3 boletines diarios sólo tiene que solicitarlo en info@esinver.com

Transcurrido un año asistiendo a los que deciden utilizar el simulador obtengo conclusiones diáfanas. La mayoría de los inversores particulares que se han dado de alta (y eso que en principio debía ser gente con inquietudes) no termina de entender en que consiste, no valora la significativa reducción en la volatilidad de los retornos diarios generados, ni la búsqueda de retornos diarios moderados aunque recurrentes, en lugar de los retornos espasmódicos en los que suelen incurrir las operativas direccionales.

Planteando un símil zoológico, el león enseña a cazar a sus cachorros, aunque cuando estos abandonan la infancia, el maestro no puede cazar por ellos. El simulador seguirá estando para el que se convenza de que la operativa direccional es a la larga peligrosa para el pequeño inversor y busque alternativas más eficaces con el control del riesgo, aunque el proceso de abrir los ojos y descartar procedimientos ineficientes debe transitarlo cada uno. Yo ya lo recorrí hace tiempo.

Aunque suelo publicitar poco como marcha esta metodología neutral a mercado, hoy insertaré alguna píldora. Con operativa real desde abril de 2010, la volatilidad de los retornos diarios es del 4% y los retornos acumulados ascienden a 5.144 euros, lo que supone, sobre el capital inicial depositado de 15.000 euros, una rentabilidad del 34%. Si la rentabilidad se referencia sobre el nominal de las carteras implementadas, esos 5.144 euros suponen una rentabilidad del 6,5% ya que los nominales de las carteras suelen estar por encima de los 100.000 euros.
Era lo que buscaba, retornos recurrentes y volatilidad controlada, aunque aún debería pasar más tiempo para corroborar que haya dado con una metodología eficaz.

En definitiva, con la operativa long short consigo evitar buena parte del riesgo sistémico al que siempre estaremos expuestos al invertir nuestro patrimonio en bolsa.

Recapitulo nuevamente. El que necesite aprehender en que consiste esta metodología neutral a mercado tiene ESINVER como plataforma en la que realizar simulaciones, para el que esté dispuesto a sufrir los avatares y bandazos de cualquier operativa direccional he ido preparando una herramienta que he signado como CATALEJO y que en primera instancia está montado para los 35 valores del selectivo español Ibex 35.

No es un arrebato altruista, tiene un fin comercial y además, me sirve para tener actualizaciones periódicas de mis herramientas y así corroborar o refutar el planteamiento implementado con la cartera de pairs trading.

A partir de aquí los comentarios se refieren a la herramienta CATALEJO y a otros instrumentos que a diario se actualizan en este blog, destinados a aquellos que persisten en los entornos direccionales. He avisado al comienzo del artículo que iba a utilizarlo como referente, desde hoy, del planteamiento vital y del proyecto en el que llevo embarcado algo más de 1 año, así que me extenderé lo necesario.

Asumido que el futuro es impredecible, acepto que el mejor predictor es el presente, razón por la cual tendría que vivir instalado en un continuo presente. Como esto no es posible y estoy obligado a transitar el día a día en lapsos de tiempo discreto, pretendo reducir estos lapsos lo más posible. Cada actualización de herramientas servirá para confirmar o refutar las expectativas vertidas en la anterior actualización.

Como requerimientos perentorios necesitamos algún asistente que nos alerte de posibles extremos en la evolución de los activos financieros que tengamos en cartera. Para este fin empleo los OSCILADORES DE RV VS RF y las CURVAS DE DESVIACIÓN ESTÁNDAR ACUMULADA.
En el menú de la izquierda de este blog pueden acceder a curvas de desviación estándar acumulada sobre multitud de activos financieros y en el apartado EXTREMOS DE MERCADO tienen a diario actualizados la herramienta que denomino osciladores de RV vs RF, como asistente para detectar posibles extremos de mercado.

En cuanto a las CURVAS DE DESVIACIÓN ESTÁNDAR ACUMULADA, montadas sobre las últimas 150 sesiones, en entornos de volatilidad “controlada”, suelen ser eficientes en la detección de posibles extremos.
Si estos edecanes alertan de posibles extremos, debemos ser conscientes que serán condición necesaria, aunque no suficiente, para asegurar que estamos ante un extremo constatado.

En definitiva es el precio el que tiene la última palabra y para ratificar o refutar el escenario esperado, necesitaremos el resto de instrumentos.
Para confirmar o refutar planteamientos disponemos de los GRÁFICOS DE PROBABILIDAD DE ÉXITO, que nos alertarán de posibles divergencias o confirmarán el movimiento del precio. En el menú de la izquierda tienen un acceso, signado como probabilidad de éxito, en el que visualizar a diario la evolución de esta herramienta.
Inserto tras estas líneas el aspecto actualizado de la curva de probabilidad de éxito acelerada montada sobre Ibex 35, para que vean como confirma el movimiento alcista que despliega el selectivo Ibex 35 desde el 12 de enero.

Una vez confirmamos nuestro escenario, necesitamos herramientas que nos avisen de alteraciones en el mismo. Para valorar el corto plazo manejo actualizaciones intradiarias de las CURVAS DE DESVIACIÓN ESTÁNDAR ACUMULADA, montadas sobre las últimas 49 sesiones y de la CURVA ACELERADA DEL MACD.
En este caso si podemos manejar certezas, pendientes positivas en estas curvas evidenciarán que el tránsito del activo es alcista y si la pendiente es negativa denotará un sesgo bajista. Otra cuestión, también relevante, reside en si estas pendientes se suavizan o se incrementan.

Por último, la objetividad también se busca mediante los patrones de máximos y mínimos que se refrescan varias veces al día. Aprovechando los diversos enfoques con los que se analiza el patrón de máximos y mínimos genero una herramienta que denomino TERMÓMETRO y que supone la adicción de todos los termómetros de cada uno de los integrantes del índice.
La interpretación del gráfico es sencilla, mientras más arriba esté la curva mayor fortaleza o sesgo alcista presentan los valores que integran el selectivo Ibex 35.

Idéntica curva se genera en cada actualización de los CATALEJOS para los 5 blue chips del selectivo Ibex 35 y para el sectorial financiero. Tanto esta curva como la anterior se pueden visualizar haciendo click en la opción 25 del CATALEJO ALCISTA o del CATALEJO BAJISTA y se cargan en el marco superior.

El último gráfico es otro asistente más para intentar comprender dónde se encuentran las bolsas y que expectativas podemos inferir.
Se grafica el número de valores de Ibex que presentan una de esas posibles pendientes (en el gráfico tienen las distintas variedades de pendientes) en la curva desvest 49 y en la curva acelerada del MACD.
Como es lógico, alguien que tenga intereses alcistas en las bolsas debería exigir que el número de valores que muestran pendientes positivas que crecen o que se suavizan, sea elevado y viceversa para el que tenga intereses bajista.

Por el momento este artificio está sólo preparado para los 35 valores de Ibex, aunque en breve estará para una selección de índices bursátiles y para las compañías de más índices internaciones.
Tras la actualización de esta mañana a las 10:30 se observa como la curva rosa clara (valores cuya pendiente gira a bajista) se incrementó significativamente en la sesión de ayer y se reduce drásticamente en el primer sondeo de la sesión de hoy. A la vez, en la sesión de hoy se observa incremento en el resto de curvas, tanto en las que suponen pendientes que incrementan pendiente negativa (curva roja), las que reflejan valores que suavizan la pendiente negativa (curva rosa oscura) y las que reflejan valores que incrementan pendiente positiva (curva negra) y que suavizan pendiente positiva (curva azul oscura), estas 2 últimas partiendo desde niveles aledaños a cero. Por el momento habrá que aguardar a la actualización de las 15:30 para ver la evolución de estas curvas.

RESUMIENDO:

Las bolsas son demasiado similares a un casino como para abandonarnos a los tan extendidos enfoques “causalistas” (siempre están intentando justificar razonadamente, a posteriori, lo que acontece en las bolsas). Mi enfoque es distinto, más sistematizable y por supuesto más objetivo, aunque obliga a continuas actualizaciones del sistema y por ello descarta la posibilidad de tomar posiciones pensando en el medio y largo plazo.

Si soy alcista, debo exigir que el patrón de máximos y mínimos de mi activo sea alcista y debo exigir que las pendientes de las curvas que vigilan su evolución sean alcistas. Bajo mi enfoque, no tiene sentido permanecer inerme en un activo mientras estas variables se deterioran. Algo que se aprende a base de golpes es que no hay que encariñarse con ningún tipo de activo, simplemente hay que utilizarlos cuando presentan expectativas o probabilidades a favor y soltarlos si se refuta el escenario.

Como la mayor parte de lectores de este informe seguirán inmersos en la vorágine de la inversión direccional, habrá que generar unas líneas para ellos a modo de resumen, aunque recalco que cualquier inferencia que asuman, tras leerlas, deben refutarla o corroborarla lo más rápidamente posible.
A pesar del rally alcista desplegado desde el 12 de enero aún no se divisan parámetros que alerten de su final. Ni los bonos, ni la volatilidad, ni la mayor parte de las curvas de desviación estándar acumulada, ni los osciladores de RV vs RF se encuentran en extremos que nos hagan inferir el final de la fiesta.
Las curvas de probabilidad de éxito confirman el movimiento alcista y los patrones de max y min no aportan cifras preocupantes, aunque probablemente serán los primeros en avisar del deterioro, en caso de que se produzca. Les remito a las continuas actualizaciones de herramientas que voy colgando en este blog.

EN PLENA CONSOLIDACIÓN BURSÁTIL

PACIENCIA, LOS INDICADORES INDIRECTOS AÚN NO ALERTAN DE POSIBLES SUELOS

La consolidación bursátil sigue su curso y aún no diviso indicadores indirectos que estén próximos a extremos que suelan correlacionarse con suelos en las bolsas.

Sorprendentemente, a pesar de la corrección que manifiestan la mayor parte de índices europeos, el selectivo alemán continúa mostrando una fortaleza sorprendente.

Mantengo el escenario que vengo defendiendo desde hace semanas. Nos encontramos en un escenario correctivo aunque no es igual de agresivo en las distintas plazas bursátiles.

Inicio el repaso de lo que denomino herramientas indirectas con la curva euro/dólar.

Confirma el giro a la baja que detectó la curva de desviación estándar acumulada, montada sobre las últimas 150 sesiones, hace 3 semanas.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como divisas

En cuanto al bono alemán, la curva de desviación estándar ha fijado un nuevo mínimo en la zona – 2 desvest y parece querer girarse al alza. Ya saben que bonos al alza suelen correlacionarse con bolsas a la baja.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como bonos

La volatilidad también quiere personarse como actor principal del acto que estamos presenciando y muestra un incipiente giro al alza. Se podría generalizar que volatilidad al alza va acompañada de bolsas a la baja.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como volatilidad

En cuanto a los osciladores de creación propia, la CURVA DE PROBABILIDAD DE ÉXITO sigue su periplo bajista.

Les muestro la curva que se genera con el concurso del oscilador MACD para que confirmen el deterioro que evidencia.
La curva que se monta con el concurso de la curva acelerada del MACD fue la primera en anunciar que el entorno global no era tan halagüeño, por lo tanto, puedo confirmar que, como indicador adelantado, ha proporcionado una señal estupenda.

Esta herramienta aprovecha la matemática de la distribución hipergeométrica de probabilidades para transformar lo que acontece en una probabilidad de éxito con una cartera alcista que implementemos en Ibex 35. En estos momentos, esta herramienta nos dice que la probabilidad de éxito de una cartera direccional alcista, montada al azar con valores de Ibex 35, rondaría el 0%. Cada uno debe detectar cuál es su umbral de dolor, así que, según esta herramienta, hasta que la probabilidad de éxito no supere niveles de 70-80% habría que ser prudentes con las posiciones direccionales alcistas en Ibex 35.

Para visualizar el resto de curvas de probabilidad de éxito (montadas sobre Eurostoxx 50 y sobre Nasdaq 100) tienen una entrada en el menú de la izquierda signado como probabilidad de éxito

En cuanto a los OSCILADORES DE RV VS RF, el jueves 11 de noviembre se produjo el cruce a la baja del umbral 65, generando señal de venta según esta herramienta.

A diario se actualizan estos gráficos. Tienen el acceso directo a través de enlaces en el menú izquierdo, en concreto en el que se pueden visualizar estos osciladores de RV vs RF, aparece signado como extremos de mercado.

Les muestro el oscilador montado sobre 25 sesiones, aunque todos los osciladores que a diario genero han ido cruzando a la baja el umbral 65, lo que daba más fuerza a este aviso.

Su lectura es fácil, hay que dejarlo caer y esperar a que se introduzca bajo el umbral 35, para posteriormente aguardar a que vuelva a superar al alza este último umbral, momento en el que se generará señal de compra según esta herramienta.

Por último, le daremos un repaso a las tablas en las que maqueto los resultados que arroja la herramienta que analiza a diario el patrón global de máximos y mínimos en los 35 valores de Ibex 35.

Como el sesgo de corto plazo es bajista, les insertaré la tabla que presenta los valores que muestran mínimos decrecientes recurrentes en las últimas sesiones. Si el número de empresas en esta tabla es elevado indicará que la inercia bajista continúa, mientras que si el número de valores es pequeño denotará que aflora cierto brío alcista.

Vigilaremos también la tabla que muestra los valores que fijan máximos decrecientes recurrentes en las últimas sesiones, ya que también puede alertarnos del retorno del brío alcista.

A diario repetimos este sondeo en varios índices, tanto europeos como nortemericanos. En el menú de la izquierda tienen vínculos para acceder a ellos, signados como SONDEOS INTRADIARIOS del índice que quieran seguir.

Se trata de las tablas que genero a diario, al realizar los sondeos intradiarios, sobre el patrón global de máximos y mínimos en Ibex 35.

RESUMIENDO:

He titulado este informe con idénticas palabras que el informe de la semana pasada ya que poco o casi nada ha cambiado.

Tras el repaso de los indicadores indirectos que a diario vigilo, el veredicto parece diáfano, el selectivo Ibex 35 acumula varias semanas de consolidación aunque aún estaríamos lejos de posibles suelos.

Las herramientas indirectas que acabo de repasar están lejos de los niveles que suelen anticipar suelos, por lo que toca tener paciencia.

La curva de desviación estándar acumulada sobre el euro/dólar aún tiene mucho recorrido a la baja, mientras que en el caso del Bund alemán y de la volatilidad tienen mucho recorrido al alza. En estos 3 casos se esboza un escenario peligroso para las bolsas.

En el ámbito de las curvas de probabilidad de éxito y de los osciladores de RV vs RF aún estamos lejos de patrones que nos hagan inferir la cercanía de posibles suelos.

LA INCOMPETENCIA GESTORA DEL GREMIO DE LOS POLÍTICOS

EN LOS MERCADOS PROSIGUE LA CONSOLIDACIÓN EN LAS BOLSAS

A grandes rasgos, los psicólogos dividen las motivaciones que gobiernan nuestros actos en 3 grandes grupos, motivaciones de logro, motivaciones filiales y motivaciones de dominio.

La primera nos lleva a luchar por conseguir hitos significativos, la segunda nos encamina a llevarnos bien con los demás, mientras que la tercera nos inclina a quedar siempre por encima de nuestros congéneres. Somos una mezcla de estas 3 motivaciones, aunque se podría decir que unas son dominantes sobre otras, como después veremos.

Vivimos momentos complejísimos y de desconcierto extremo, probablemente por transitar el final de un proceso o ciclo en el que nos estamos percatando de múltiples equivocaciones en la toma de decisiones.

Es lo que tienen los procesos dinámicos no lineales, tendentes al caos esporádicamente, que sólo al final de los mismos obtenemos información más certera sobre los parámetros que conformaban el balbuceo inicial de dicho proceso.

Otro handicap de las dinámicas no lineales radica en que sólo al final del proceso estaremos en condiciones de inferir si se acertó en el diagnóstico de lo que serían los parámetros fundamentales o si por el contrario se erró en la toma de decisiones.

Los que me hayan leído en anteriores ocasiones ya conocerán mi conclusión sobre España, carecemos de generación de ideas propias en el terreno financiero y somos una mano débil en el concierto internacional ergo, tenemos todas las papeletas para equivocarnos recurrentemente al tomar decisiones y planificar el futuro, además, sólo nos percataremos de las meteduras de pata al final del proceso, cuando ya sea demasiado tarde.

Me da igual quién detente el poder, con casi absoluta certeza realizarán un incorrecto diagnóstico de las condiciones iniciales y por ello errarán en la planificación de su plan maestro para la legislatura.

Iniciaba esta epístola introduciendo varios perfiles según la motivación que nos domina. Señores del gobierno socialista, abandonen sus motivaciones de logro iniciales (pleno empleo, etc.) y reconozcan que la situación les domina y que dependemos mucho más de lo que hagan los demás que de nosotros mismos.

No se puede criticar los mercados y a la vez pedirles semanalmente 8.000 millones de euros. Es un flujo indecente e insostenible que en algún momento pasará una factura inasumible. Y ya se que ha sido la doctrina que han implementado casi todos los países, gasto público para intentar apoyar el consumo interno. De nuevo ausencia total de generación de ideas propias.

Cuanto tardarán en asumir públicamente que el modelo autonómico por el que se apostó hace unos decenios es ineficiente y por ello, que la estructura de gasto de corporaciones locales, autonomías y Estado central se ha hipertrofiado hasta cotas que podrían llevar al edificio completo a una implosión desordenada.

Bajemos un poquito de escala aunque no de incompetencia e hipocresía. Próceres de las autonomías y corporaciones locales, abandonen sus motivaciones iniciales de logro (si es que pueden, me viene a la cabeza la desorbitada por faraónica apuesta de Gallardón) y moderen sus motivaciones de dominio. Especialmente los jerarcas autonómicos del Partido Popular. No se puede estar repetidamente manifestando su motivación vehemente de dominio, es decir, su ansia de quedar por encima de sus homólogos socialistas en el gobierno central y no reconocer sus evidentes limitaciones como gestores de este marasmo repleto de ineficiencias.

Se podría decir que una comunidad autónoma es a España lo que España es a Europa. Si sus comunidades no consiguen escapar a la debacle patria generalizada, como son tan hipócritas de cuestionar la capacidad de los que ostentan el poder estatal. Convendremos que la incompetencia es generalizada y que dan lo mismo las siglas del partido político. Y si lo que consideran es que España es una isla independiente del resto del mundo, ese mismo razonamiento falaz les caerá encima ya que podríamos interpretar que su comunidad autónoma también debería estar aislada y entonces ya no podría esconder su incompetencia bajo el manto protector del permanentemente lapidado gobierno.

¿Creen que la opinión pública es tonta? ¿Cómo se puede defender el mantra de asociar Irlanda con el modelo a seguir para, una vez comprobar que su modelo se hunde, adoptar la inmoral estrategia de atacar al rival (la mejor defensa es un ataque) sin antes reconocer que también ustedes habrían errado en las recetas a adoptar?. Cuanta hipocresía.

Insisto de nuevo, estos próceres y jerarcas de las mega estructuras públicas, han sido educados y formados para lidiar con entornos lineales, ha sido preparados para saber que si tengo una taza en el borde de una mesa y la voy empujando con un dedo, en algún momento caerá el suelo y se hará añicos, la pega es que no vivimos en un entramado que se desenvuelva en entornos lineales y ellos no han sido adiestrados para litigar con los recursivos y acelerados entornos dinámicos en los que se desenvuelven los mercados financieros y las variables sociales.

Lo peor de todo es que estos conceptos no están extendidos entre los ciudadanos de a pie y esta masa que periódicamente acude a las urnas actúa como un péndulo, que deposita alternativamente su muchas veces irracional confianza en los mesiánicos mantras de los 2 polos del poder.

Reagan y Thatcher llegaron tras la debacle de las políticas keynesianas y 30 años después, el péndulo se ha trasladado de nuevo al terreno de los keynesianos, olvidándonos de su ineficiencia en el pasado. Como me gusta repetir periódicamente, no aprendemos que no aprendemos.

Se que estarán hartos de las diatribas sobre temas políticos, aunque en esta ocasión necesitaba aportar mi opinión, al menos, la próxima vez que alguien solicite mi opinión podré redireccionarlo a esta epístola.

En cuanto a los mercados financieros, la consolidación bursátil sigue su curso como ya avizoraba la sintonía entre todas las herramientas indirectas que a diario vigilo.

La primera que les inserto es la volatilidad, por supuesto, desde la órbita de las curvas de desviación estándar acumulada. El giro al alza parece evidente denotando riesgos para los que mantengan posiciones direccionales alcistas.

El segundo parámetro del que les inserto un gráfico es la curva euro-dólar.

El motivo de utilizar estas curvas de desviación estándar acumuladas es el excelente servicio que suelen hacer para resaltar posibles extremos en los activos analizados. Se aprecia con claridad el extremo en la zona + 2 desviaciones de la curva roja y como desde entonces el giro a la baja es claro. Ahora toca esperar a que dicha curva se aproxime a la zona – 2 desvest.

Por último, quiero compartir con ustedes un gráfico interesantísimo que evidencia la paradójica fortaleza que está mostrando el selectivo alemán.

Se trata de la curva del spread Eurostoxx 50 vs Xetra. El movimiento tan exagerado a la baja es debido al peor comportamiento del selectivo europeo frente a Dax Xetra. Evidentemente, un long short en el que se posicionen largos de Xetra vs cortos de Eurostoxx 50 estaría dando pingües retornos positivos en las últimas semanas.

Por el momento las herramientas que nos llevaron a montar este long short siguen recomendando mantenerlo en cartera.

RESUMIENDO:

He argumentado mi punto de vista sobre lo que está ocurriendo en el terreno político nacional y la casi certeza que tanto unos como otros volverán a equivocarse ya que escasea la instrucción para saber moverse en entornos dinámicos no lineales.

En cuanto a los mercados financieros, casi todos los indicadores indirectos que a diario vigilo apuntan a la continuidad de la actual consolidación. Por el momento están lejos de los extremos que nos harían albergar esperanzas de que un posible suelo estuviera cerca, así que no nos queda otra que seguir su evolución día a día.

EN PLENA CONSOLIDACIÓN BURSÁTIL

PACIENCIA, LOS INDICADORES INDIRECTOS AÚN NO ALERTAN DE POSIBLES SUELOS

La consolidación bursátil sigue su curso, aunque no llueve igual en todas las plazas. Por un lado destaca la fortaleza del mercado alemán, con el selectivo Xetra fijando máximos anuales en el comienzo de esta semana, mientras que en la acera de enfrente transitan el resto de índices europeos que si muestran debilidad y especialmente el selectivo español.

Como ya resalté en este mismo informe, la semana pasada, es imposible avizorar dónde estará el suelo de esta consolidación, así que ya tienen un evento para inferir quién quiere actuar como ilusorio vate o como escéptico que pretende ir siguiendo el devenir de los mercados.

Una vez parece que se confirma el escenario consolidatorio, todos nos trasladamos rutinariamente a buscar el suelo del mismo, con el peligro que ello conlleva. En mi caso iré aportando las herramientas que suelo utilizar y que en el pasado me han sido útiles, como referencia indirecta, para detectar posibles suelos y por ende, posibles giros al alza.

La diferencia con el fútil hábito de vaticinar a medio plazo reside en que iremos día a día siguiendo estas herramientas indirectas, para en el momento en el que haya sintonía en todas ellas, realizar alguna apuesta en firme. Aún así, esa apuesta será puesta en cuestión de manera rauda y será de máximo interés detectar con premura detalles que la refuten.

Por el momento, el escenario que sigo manejando es el correctivo, así que me dispongo a repasar los indicadores indirectos que a diario vigilo.

La curva euro/dólar confirma el giro a la baja que detectó la curva de desviación estándar acumulada, montada sobre las últimas 150 sesiones, hace 2 semanas.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como divisas

En cuanto al bono alemán, la curva de desviación estándar ha fijado un nuevo mínimo en la zona – 2 desvest y parece querer girarse al alza.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como bonos

La volatilidad también quiere personarse como actor principal del acto que estamos presenciando.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como volatilidad

En cuanto a los osciladores de creación propia, la CURVA DE PROBABILIDAD DE ÉXITO sigue su periplo bajista.

Les muestro la curva que se genera con el concurso del oscilador MACD para que confirmen el deterioro que evidencia. La curva que se monta con el concurso de la curva acelerada del MACD fue la primera en anunciar que el entorno global no era tan halagüeño, así que como indicador adelantado ha proporcionado una señal estupenda.

Esta herramienta aprovecha la matemática de la distribución hipergeométrica de probabilidades para transformar lo que acontece en una probabilidad de éxito con una cartera alcista que implementemos en Ibex 35. Cada uno debe detectar cuál es su umbral de dolor, así que, según esta herramienta, hasta que la probabilidad de éxito no supere niveles de 70-80% habría que ser prudentes con las posiciones direccionales alcistas en Ibex 35.

Para visualizar el resto de curvas de probabilidad de éxito (montadas sobre Eurostoxx 50 y sobre Nasdaq 100) tienen una entrada en el menú de la izquierda signado como probabilidad de éxito

En cuanto a los OSCILADORES DE RV VS RF, el jueves 11 de noviembre se produjo el cruce a la baja del umbral 65, generando señal de venta según esta herramienta.

A diario se actualizan estos gráficos. Tienen el acceso directo a través de enlaces en el menú izquierdo, en concreto en el que se pueden visualizar estos osciladores de RV vs RF, aparece signado como extremos de mercado.

Les muestro el oscilador montado sobre 21 sesiones, aunque todos los osciladores que a diario genero han ido cruzando a la baja el umbral 65, lo que daba más fuerza a este aviso.

Su lectura es fácil, hay que dejarlo caer y esperar a que se introduzca bajo el umbral 35, para posteriormente aguardar a que vuelva a superar al alza este último umbral, momento en el que se generará señal de compra según esta herramienta.

Por último, le daremos un repaso a las tablas en las que maqueto los resultados que arroja la herramienta que analiza a diario el patrón global de máximos y mínimos en los 35 valores de Ibex 35.

Como el sesgo de corto plazo es bajista, les insertaré la tabla que presenta los valores que muestran máximos decrecientes recurrentes en las últimas sesiones. Si el número de empresas en esta tabla es elevado indicará que la inercia bajista continúa, mientras que si el número de valores es pequeño denotará que aflora cierto brío alcista.

Vigilaremos también la tabla que muestra los valores que fijan mínimos decrecientes recurrentes en las últimas sesiones, ya que en el sondeo de esta mañana, a las 10:30, teníamos 22 valores de Ibex 35 que acumulaban 3 sesiones consecutivas fijando mínimos decrecientes.

A diario repetimos este sondeo en varios índices, tanto europeos como nortemericanos. En el menú de la izquierda tienen vínculos para acceder a ellos, signados como SONDEOS INTRADIARIOS del índice que quieran seguir.

Se trata de las tablas que genero a diario, al realizar los sondeos intradiarios, sobre el patrón global de máximos y mínimos en Ibex 35.

RESUMIENDO:

Tras el repaso de los indicadores indirectos que a diario vigilo, el veredicto parece diáfano, el selectivo Ibex 35 acumula varias semanas de consolidación aunque aún estaríamos lejos de posibles suelos.

Por la experiencia de anteriores procesos correctivos, todos realizamos una migración mental en la que pasamos a visualizar los mercados en clave de búsqueda permanente del suelo de esta corrección, la mayor parte de las veces por que hemos quedado enganchados en nuestras posiciones alcistas.

Las herramientas indirectas que acabo de repasar están lejos de los niveles que suelen anticipar posibles suelos, por lo que toca tener paciencia.

La curva de desviación estándar acumulada sobre el euro/dólar aún tiene mucho recorrido a la baja, mientras que en el caso del Bund alemán y de la volatilidad tiene mucho recorrido al alza. En estos 3 casos se esboza un escenario peligroso para las bolsas.

En el ámbito de las curvas de probabilidad de éxito y de los osciladores de RV vs RF aún estamos lejos de patrones que nos hagan inferir la cercanía de posibles suelos.

IMPOSIBLE VATICINAR EL CALADO DE LA ACTUAL CONSOLIDACIÓN BURSÁTIL

SÓLO QUEDA ESCUCHAR LA LETANÍA QUE EMANA DE LOS INDICADORES INDIRECTOS

En las últimas semanas interpretaba la letanía con la que a diario me amenizan los indicadores indirectos que vigilo como evidencia de que los mercados podían estar construyendo un techo.

Poco a poco todos los indicadores indirectos han ido alcanzando extremos en la evolución de los distintos osciladores en los que están construidos y por el momento, prácticamente al unísono marchan en cerrada formación, con una estructura que en el pasado se correlacionó con consolidaciones en las bolsas.

Vaticinar la profundidad de la consolidación es imposible, aunque miríadas de quiromantes analistas medren por ocupar el lugar del mitológico oráculo de Delfos. No se dejen engañar, entre todos ellos alguno acertará, aunque la razón no será la coherencia en el análisis, sino la mera y efímera suerte. En definitiva, es muy probable que alguien acierte en el vaticinio aunque insisto, personalizar dicho acierto en un analista en concreto y encumbrarlo a los altares es un error que seguramente volverá a producirse.

Repasemos los indicadores indirectos que a diario vigilo.

La curva euro/dólar, desde la órbita de las curvas de desviación estándar acumulada, montadas sobre 150 sesiones, presenta un claro giro a la baja desde niveles de + 2 desviaciones estándar. Con la volatilidad actual suele ser el rango más probable de fluctuación de este tipo de herramientas, así que interpreto que desde el momento de dicho giro nos adentramos en un periodo en el que el euro se irá debilitando, algo que últimamente esta correlacionado con bolsas que consolidan.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como divisas

También la curva de desviación estándar sobre el Bund alemán parece haber conformado un suelo en niveles aledaños a – 2 desvest por lo que de confirmarse su giro al alza también incidiría en augurar tiempos complicados para las bolsas.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como bonos

La volatilidad intenta girarse al alza aunque la curva de desviación estándar no ha conseguido aproximarse a niveles de – 2 desvest.
A diario se actualiza su gráfico y lo tienen en el menú de la izquierda, signado como volatilidad

En cuanto los osciladores de fabricación propia, por el momento hay que felicitarse por el buen servicio que están aportando.

Los OSCILADORES DE RV VS RF generaron señal de venta con datos al cierre de la sesión del jueves 11 de noviembre.

Les inserto el oscilador montado sobre 21 sesiones con el cruce a la baja del umbral 65. Generada señal de venta, ahora sólo queda dejar que descienda hasta que se introduzca bajo el umbral 35 y una vez vuelva a superar este último al alza, tendríamos señal de compra según esta herramienta.

Todos los osciladores de RV vs RF que seguimos han generado señal de venta, lo que aporta mayor robustez a esta herramienta.

A diario se actualizan estos gráficos. Tienen el acceso directo a través de enlaces en el menú izquierdo, en concreto en el que se pueden visualizar estos osciladores de RV vs RF, aparece signado como extremos de mercado.

Las CURVAS DE PROBABILIDAD DE ÉXITO también están aportando su granito de arena en esta difícil tarea que es desenmarañar el corto plazo en los mercados financieros.

Inserto el gráfico montado con el concurso de las curvas aceleradas de cada uno de los valores de Ibex 35. El deterioro iba siendo evidente desde hace días y lo que ha ocurrido en las últimas sesiones es el desplome de este oscilador.

Este oscilador montado con el concurso de la señal alcista o bajista que emana del oscilador MACD semanal también muestra deterioro creciente y aún tendría mucho recorrido a la baja hasta buscar el extremo que supone una probabilidad de éxito del 0%.

Para visualizar el resto de curvas de probabilidad de éxito (montados sobre Eurostoxx 50 y sobre Nasdaq 100) tienen una entrada en el menú de la izquierda signado como probabilidad de éxito

Por último, echaremos un vistazo a las tablas que muestran la recurrencia en el patrón de máximos y mínimos en cada valor de Ibex 35, como referencia cuasi directa de lo que puede acontecer en el índice.

Como las sesiones están siendo bajistas, vamos a vigilar las tablas que muestran los valores que acumulan mínimos crecientes y mínimos decrecientes consecutivos en las últimas sesiones. Si se incrementa el número de valores que fijan mínimos decrecientes tendremos una evidencia de que el panorama sigue deteriorándose, mientras que si se incrementa el número de empresas que presentan mínimos crecientes en las últimas sesiones denotará fuerza y por lo tanto que las bolsas podrían sujetarse.

A diario repetimos este sondeo en varios índices, tanto europeos como nortemericanos. En el menú de la izquierda tienen vínculos para acceder a ellos, signados como SONDEOS INTRADIARIOS del índice que quieran seguir.

Se trata de las tablas que genero a diario, al realizar los sondeos intradiarios, sobre el patrón global de máximos y mínimos en Ibex 35.

RESUMIENDO:

A la vista de los indicadores indirectos y del patrón global de máximos y mínimos en Ibex 35 y en el resto de índices que a diario vigilo, parece que el periodo correctivo no ha hecho más que empezar.

Excusas para dejar caer las bolsas van a tener, las manos fuertes, todas las que quieran, por lo que cualquier cosa es posible.

Como dice el refrán, si ves caer un cuchillo no intentes cogerlo en el aire. Con los osciladores que les he mostrado ocurre algo similar, una vez se giran a la baja, lo más prudente es dejarlos caer y aguardar a que vuelvan a retomar la senda alcista y a que generen señal de compra.