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Jerarquías en los pairs trading de ESINVER, en los índices y gráficos de algunos spreads


Media hora antes del cierre de la sesión europea, aquí tienen tablas y gráficos con información relevante sobre los pairs trading de ESINVER


La primera tabla muestra una jerarquía de los pairs trading con los que trabaja ESINVER en función al coeficiente H. Para indagar algo sobre el coeficiente H y la ley de Hurst les remito al artículo publicado el mártes 28 de julio en este blog en el siguiente enlace:

Artículo sobre la ley de Hurst y la aplicación del coeficiente H en la detección de dependencias a corto plazo



jerarquía pairs trading según el coeficiente H

A mayor H interpretamos que existe una mayor dependencia a corto plazo y por ello que la tendencia de corto plazo es más fuerte. Un H=0,5 implica que la serie de retornos es aleatoria y si H<0,5 implicaría antipersistencia, es decir una serie en la que tendríamos continuas reversiones a la media, una serie de precios ingobernable, y es por ello que empleamos el coeficiente H como restricción para descartar algunos long short entre los primeros de la jerarquía recomendada.


La siguiente tabla les muestra la jerarquía según el coeficiente H de los índices bursátiles con los que trabaja ESINVER para montar sus long short neutrales a mercado.



jerarquía índices según coeficiente H

Si observamos la tabla con la jerarquía organizada sobre la serie de las últimas 10 sesiones bursátiles, entre los índices europeos, el Ibex 35 se presenta como el que tiene un mayor H y el índice del mercado suizo como el que peor H presenta. Es por esta razón por la que el par Ibex vs Smi, con el Ibex en posició larga y el Smi en posición corta entra entre los 7 primeros de la jerarquía recomendada.


Continuando con el par Ibex vs Smi, pueden ver ahora la evolución del spread en las últimas 10 sesiones y si echan un vistazo a la primera tabla insertada en este texto, verán que el par Ibex vs Smi es el que presenta mayor H, mayor persistencia.



spread Ibex vs Smi, últimas 10 sesiones

Les mostramos en los siguientes gráficos otros pairs trading que se encuentran entre los primeros 7 de la jerarquía recomendada, para que puedan visualizar la evolución de dichos spreads. En la primera tabla insertada en este post pueden visualizar el coeficiente H de cada uno de ellos, tanto en la serie de retornos de las últimas 5 y 10 sesiones.



Spread Cac 40 vs Eurostoxx, últimas 10 sesiones

El que un spread siga un camino descendente como en el caso del Cac vs Eurostoxx, significa que la posición eficiente es corto del primer activo (Cac 40) y largo del segundo activo (Eurostoxx 50). Si la curva fuera alcista significaría que la posición eficiente es largo del primer activo y corto del segundo activo que conforma el par.



spread ibex vs eurostoxx, últimas 10 sesiones

El spread Ibex vs Eurostoxx es otro de los que presenta un mayor coeficiente H, aunque en la sesión de hoy haya presentado un comportamiento de reversión a la media.



spread russell 2000 vs SP 500, últimas 10 sesiones

Otro de los que presenta mayor H es el russell en su cruce con el resto de índices norteamericanos.


Por último, para que vean la diferencia, les muestro ahora un long short que presenta un H próximo a 0,5. Estaría indicando aleatoriedad en su evolución, así que no habría que posicionarlo entre los recomendados de la jerarquía. Se trata del par Cac 40 vs Ftse 100.



spread Cac 40 vs Ftse 100, últimas 10 sesiones

Los suscriptores de ESINVER recibirán un correo sobre las 21:00 horas con las últimas recomendaciones de cara a la sesión de mañana, por si hubiera que realizar algún cambio entre las primeras posiciones de la jerarquía recomendada.




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