Spread IBEX 35 vs DAX XETRA. Prosigue el peor comportamiento relativo de IBEX 35

Tras el periodo estival en el que el selectivo IBEX 35 mostró mejor comportamiento relativo que otros índices europeos, insertamos en este post 2 gráficos que certifican la continuidad en el giro a la baja de este spread.
El jueves 6 de octubre tienen un post en el que se avisaba del posible ocaso del periodo en el que Ibex 35 se había estado comportando mejor que los principales índices bursátiles europeos y por el momento hay que reconocer que estuvo muy acertado.

Hay que destacar que las ocasiones en las que este spread viaja a la baja suelen estar correlacionadas con bolsas que pierden posiciones.

Iniciamos el repaso con un gráfico del spread IBEX 35 vs DAX XETRA en lo que va de año.

Movimientos a la baja de la curva azul reflejan peor comportamiento relativo de IBEX 35, mientras que movimientos al alza de dicha curva reflejan peor comportamiento relativo de DAX XETRA.
Desde primeros de julio de 2011 el movimiento al alza del spread es evidente, reflejando un mejor comportamiento relativo de IBEX 35.
Desde comienzos de octubre se percibe el giro a la baja del spread denotando peor comportamiento relativo de IBEX 35.

Entre otras herramientas, para detectar posibles extremos en la evolución de este spread ESINVER emplea las curvas desvest y en el momento actual, dado el incremento de volatilidad, aprovecharemos la información que nos aporta dicha curva montada sobre las últimas 500 sesiones.

La finalidad de emplear esta curva es transformar la evolución de un activo en una especie de oscilador que se desplaza entre 2 extremos.
+2 y -2 desvest suelen ser los umbrales que nos alertan de posibles extremos.
Debido al significativo ascenso desde comienzos de julio, la curva roja se aproximó a niveles de + 2 desvest desde donde se giró a la baja, de lo que inferimos que este spread fijó un techo por lo que se incrementaba la probabilidad de una reversión a la media, que iría buscando en las siguientes semanas niveles de -2 desvest.
Esto implicó el inicio de un periodo en el que Ibex 35 se comportaría peor que otros índices europeos.
La curva desvest aún tienen mucho recorrido a la baja de lo que deducimos que aún tenemos por delante semanas de peor comportamiento relativo de Ibex 35.

Insertamos también las curvas desvest 500 de los spreads IBEX 35 VS CAC 40 e IBEX 35 VS EUROSTOXX 50.