tras visualizar el patrón que sigue generando la evolución del sectorial financiero en el mercado nipón, tal como reflejan la evolución del precio y del volumen en las 150 compañías que más ponderan dentro del mercado japonés.
Reflexión y conclusiones acerca de la herramienta que vigila la fluctuación del precio y el volumen en las compañías del Nikkei.
Las conclusiones a las que llego tras visualizar los gráficos a los que me permite acceder la herramienta que he montado sobre las 150 compañías que más ponderan en el mercado japonés, de la que les he mostrado un breve resumen en la entrada y en los vínculos del post inmediatamente anterior, son las siguientes:
Sigo reclamando PRECAUCIÓN por la disparidad de señales que ofrecen mis herramientas. Si exclusivamente tuviera en cuenta las señales que me aporta esta herramienta que vigila las compañías del Nikkei, todo apunta a que el capital se vuelve a posicionar en el sectorial financiero, incrementando la probabilidad de que asistamos a un nuevo segmento al alza. Sin embargo, mis otras herramientas invitan a la prudencia por la sobrecompra que acumulan desde hace semanas.
Continúa la sobrecompra global en los mercados como bien denotan mis gráficos de probabilidad de éxito. Si echan un vistazo a los que he colgado esta mañana, el gráfico de probabilidad de éxito semanal de Ibex 35 sigue sin girarse a la baja, incluso ha alcanzando el extremo de sobrecompra al que puede llegar. El único atisbo de duda, para el corto plazo, reside en el incipiente giro a la baja de los gráficos de probabilidad de éxito acelerados de Ibex y Eurostoxx. Aún así, debemos mantener la cautela por los niveles que denotan estos osciladores, sabemos que los mercados pueden permanecer con estos niveles de sobrecompra durante semanas.
Los sectores directores del rebote siguen copando los primeros puestos en las distintas comparativas de sectores, si tomo como referencia lo ocurrido desde el 9 de marzo. Hay que tener en cuenta que la inercia provocada al tomar como referencia la cotización con que cerraron el 9 de marzo de 2009 puede provocar que las transiciones en la ubicación jerárquica de las compañías de los distintos sectores se demore algunas sesiones. Mientras estos sectores no aflojen deberíamos asumir que el rebote sigue vigente. Se comparan, como sectores considerados directores, FINANCIERO, CONSUMER GOODS Y TECNOLÓGICO y como sectores refugio HEALT CARE, TELECOMUNICACIONES y UTILITIES.
Mientras no se observe una transición en la que estos últimos sectores vayan ocupando las primeras posiciones en las distintas jerarquías objeto de estudio, podemos conjeturar que el movimiento alcista continúa, si el análisis se remonta al 9 de marzo de 2009.
Sin embargo esta transición si se había observado si nos fijamos en los plazos más cortos. Desde el 8 de mayo esto es lo que está ocurriendo si nos fijamos en la comparativa del sector teleco frente al sector financiero (primer gráfico tras este párrafo), y algo similar está ocurriendo con los sectores de health care y utilities (como podemos ver en el segundo y tercer gráficos tras este párrafo). El primero refleja el comportamiento del precio en 4 compañías de telecomunicaciones, enfrentadas a los valores del sectorial financiero. En las últimas sesiones se observa como tanto los títulos del sectorial de telecos como los del sectorial de salud van perdiendo posiciones en las jerarquías de comportamiento.
Como pueden observar en los gráficos sobre estas líneas, desde el día 8 de mayo se observó deterioro en los valores del sectorial financiero y por ello las compañías del sectorial de telecomunicaciones y del sectorial de salud (healt care), fueron ocupando los primeros puestos en las jerarquías de comportamiento. Sin embargo, en las últimas sesiones, las compañías financieras vuelven a ir ocupando los primeros puestos en estas jerarquías de comportamiento. Si definitivamente las compañías financieras van copando los primeros puestos, tendremos una señal clara de que se reanudan las alzas.
Como se puede ver en los gráficos insertados en la entrada sobre comportamiento comparado del precio, si acortamos el periodo de análisis a las últimas 5 sesiones, tanto en la comparativa del sector financiero con health care como en su comparativa con el sectorial de telecomunicaciones, el sector financiero va escalando puestos en las jerarquías de comportamiento.
Las compañías del sector OIL and GAS lo han hecho peor que las del sectorial financiero.
En los histogramas de barra horizontal (gráficos insertados en comportamiento comparado del volumen), pueden visualizar como ha fluctuado el volumen en la sesión de esta noche y también como lo hizo en el día previo. Les adjunto dos gráficos representativos de la relación entre los sectoriales financiero y de telecomunicaciones. Están en formato de histograma de barra horizontal. En el primero tienen las 19 empresas que entran en la comparativa, jerarquizadas de arriba a abajo, de mayor a menor incremento (o decremento) en el volumen negociado con respecto a la sesión anterior. La longitud de la barra horizontal indica la evolución del precio en la sesión de esta noche. La barra hacia la derecha denota subidas en el título y la barra hacia la izquierda refleja descensos en la cotización. El 2º gráfico presenta las mismas 19 compañías, jerarquizadas por el volumen negociado aunque en esta ocasión la barra horizontal refleja la evolución del volumen, si está hacia la derecha significa que ha incrementado volumen con respecto a la sesión anterior.
En la sesión de esta noche, 4 de los 5 primeros bancos por capitalización se han apreciado, aunque en general el volumen negociado ha ido en descenso, al igual que en la mayoría de bancos medianos.
Hay que resaltar como evento significativo que los 3 mayores bancos hayan visto reducirse su volumen de negocio, si comparamos el volumen de la última sesión con respecto al volumen del día 8 de mayo, perdura un paulatino descenso del mismo.
También el sectorial de CONSUMER GOODS ha funcionado peor que el financiero. Siguen ocupando las últimas posiciones en las jerarquías de comportamiento, al enfrentarlos con el sectorial financiero. Si finalmente esta consolidación es algo más profunda, se inició con la salida en tromba de las principales compañías del sectorial CONSUMER GOODS en la sesión del viernes 8 de mayo.
RESUMIENDO:
Se podría asumir que el movimiento al alza está pasando por una nueva reválida. Sin embargo, la sesión de esta noche nos ha deparado subidas en los principales bancos. Nos toca vigilar las jerarquías de comportamiento del sectorial financiero en distintos plazos, vigilaremos si el volumen vuelve a entrar en el sectorial financiero y si van perdiendo fuelle las compañías de los sectores considerados como refugio, evento que está ocurriendo. Si lo acontecido esta noche vuelve a repetirse, tendremos a los bancos ocupando, de nuevo, las primeras posiciones en las jerarquías de comportamiento, patrón que invitará a pensar en nuevas subidas.
Los bancos se están apuntando a las subidas con incremento de volumen. Al menos, con el patrón que estamos presenciando en las últimas sesiones parece improbable que los mercados vayan a romper a la baja.
Muchos analistas estén apostando por que nos encontramos en un rally alcista dentro de un mercado bajista, cuestión que no es descartable, con las peligrosas implicaciones que esto tendría de cara el medio plazo. Como no podemos saberlo, analizaremos las fluctuaciones del precio y el volumen para buscar objetividad. Si en los próximos días continúa el deterioro en los valores del sectorial financiero y siguen perdiendo posiciones en los gráficos jerárquicos que les he mostrado, tendremos una señal objetiva de que el actual segmento alcista puede estar tocando a su fin. Y viceversa, si tras una breve consolidación, bancos y financieras vuelven a ocupar los primeros puestos en los rankings de comportamiento, tendremos una señal objetiva de que se reanuda la senda alcista.
La vocación del que manuscribe estas líneas es alcanzar la mayor objetidad posible en el seguimiento de los mercados y en la detección de posibles extremos. Pertrecharnos con herramientas de este calado nos ayudará en este objetivo.
Mi intención es que esta herramienta no tenga una excesiva divulgación, así que quedará para las primeras 150 personas que me lo soliciten al siguiente correo electrónico [email protected]. No exigiré ningún tipo de suscripción económica, aunque si pondré algún requisito (en el ámbito de la simbiosis y no del parasitismo) para tener derecho a recibir, a diario, a lo largo de la mañana, esta información.
