Spread CAC 40 vs SMI. Aún con demasiado recorrido a la baja. Implicaciones bajistas de cara a las próximas semanas

El sesgo bajista en este spread es evidente y según la curva desvest 500 aún le queda recorrido a la baja de lo que inferimos que aún no hemos visto el suelo en la corrección que están desplegando las bolsas.

Para detectar posibles extremos en este spread emplearé la curva desvest montada sobre las últimas 500 sesiones ya que la volatilidad se encuentra por encima de 30.

Movimientos a la baja de la curva azul reflejan peor comportamiento relativo de CAC 40, mientras que movimientos al alza de la curva azul reflejan peor comportamiento relativo de SMI.
Desde el 10 de agosto de 2011 el movimiento a la baja del spread es evidente, reflejando un mejor comportamiento relativo de SMI.

Entre otras herramientas, para detectar posibles extremos en la evolución de este spread ESINVER emplea las curvas desvest y en el momento actual, dado el incremento de volatilidad, aprovecharemos la información que nos aporta dicha curva montada sobre las últimas 500 sesiones.

La finalidad de emplear esta curva es transformar la evolución de un activo en una especie de oscilador que se desplaza entre 2 extremos.
+2 y -2 desvest suelen ser los umbrales que nos alertan de posibles extremos.
A pesar del vertical descenso desde finales de julio, la curva roja aún no se ha aproximado a niveles de – 2 desvest de lo que inferimos que aún no habríamos visto el suelo de la corrección que experimentan las bolsas por lo que habría que apostar por la continuidad de los descensos durante el mes de septiembre.

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