Reflexión cuantitativa sobre el porvenir bursátil de TELEFÓNICA. Curva desvest 500 alertando de un posible techo de medio plazo construido durante enero/2013

Como proemio inserto un par de apreciaciones esenciales:
1ª. El que manuscribe estas líneas no invierte, casi nunca, en estrategias direccionales. Tras años de probar distintas metodologias de inversión, me decanté hace tiempo por las estrategias neutrales a mercado, en concreto long short con índices bursátiles. De esta manera evito el riesgo de sufrir periodicamente shocks en la cartera ante cisnes negros negativos o positivos.
2ª. El futuro es impredecible en entornos dinámicos no lineales como son las bolsas, así que asumo que no se puede vaticinar dónde estarán los índices o cualquier activo dentro de 2 días, 2 meses o 1 año.
Las expectativas que genere en este análisis tienen una validez efímera, exclusivamente hasta la siguiente actualización de las herramientas en las que se basa el estudio, para así poder refutar los antes posible las interpretaciones generadas.

Antes de realizar vaticinios sobre esta compañía considero vital tener un planteamiento general sobre el momento en el que está la bolsa española y los principales índices bursátiles del mundo, en la lógica de que ante una dinámica bajista o alcista general será difícil que un valor individual se mueva en sentido contrario.

Para interpretar el momento en el que nos encontramos, empleo 2 instrumentos, los OSCILADORES DE RV VS RF y las CURVAS DE PROBABILIDAD DE EXITO.
Los primeros son estimadores de lo que puede acontecer, mientras que las segundas constatan lo que está aconteciendo.
Tienen accesos directos a estos instrumentos en el menú izquierdo de este blog y una leyenda más extensa para interpretarlos adecuadamente.

Las CURVAS DE PROBABILIDAD DE EXITO se montan sobre IBEX35, EUROSTOXX50 y NASDAQ100.
Las montadas sobre IBEX35 se sitúan próximas al 30% denotando presión bajista desde finales de enero, mientras que los OSCILADORES DE RV VS RF han perforado a la baja el umbral 65 y aún tienen recorrido hasta introducirse bajo el umbral 35, así que infiero que la inercia en el corto plazo es bajista.

Mientras las CURVAS DE PROBABILIDAD DE EXITO no se sitúen por encima del umbral del 50% habría que ser prudentes con la toma de posiciones alcistas en valores individuales.
Mientras no se supere la cota del 50% de probabilidad de éxito interpretaré que los movimientos al alza son rebotes para volver a caer.

Inserto la CURVA DE PROBABILIDAD DE EXITO montada sobre los 35 valores de IBEX35 y el OSCILADOR DE RV VS RF montado sobre las últimas 24 sesiones.

Constatado que el timing a corto plazo de IBEX35 lo interpreto como bajista, se podrían buscar interpretaciones indirectas sobre el cariz que muestran los principales índices bursátiles del mundo o activos que suelen correlacionarse con bolsas alcistas o bajista.

El vínculo nº I de este menú muestra el RANGO DE FLUCTUACIÓN de los principales índices bursátiles del mundo, bonos, divisas (currencies) y materias primas (commodities).
Se observa como la mayoría de índices bursátiles se encuentran en sobrecompra, así como algunos de los cruces del EURO frente a otras divisas. Por contra, los bonos se sitúan en zona de sobreventa al igual que la volatilidad que intenta un somero rebote.
Este panorama confiere una imagen típica de zonas de techo en las bolsas, aunque no es descartable que aún pudiera faltar algún tramo al alza adicional que extremara la sobrecompra, en las próximas semanas.

Ante este panorama lo que parece evidente es que hay que extremar la prudencia con las posiciones largas.

Una vez tenemos una visión global de como están los principales activos financieros, pasemos a concretar que nos dicen las herramientas cuantitativas sobre TELEFÓNICA.

Comenzaré echando un vistazo global mediante la tabla que denomino RANGO DE TRADING.

Pinchando sobre la tabla serán redireccionados a la página en la que pueden ver la tabla completa con el rango de trading de los 35 valores del selectivo IBEX.

La debilidad durante el mes de febrero propicia que salga de la zona de sobrecompra y se adentre en territorio neutral.

El gráfico de barra diario, más oscilador MACD, de este valor se puede visualizar en la opción nº V dentro del menú dedicado a SONDEO INTRADIARIO IBEX35 y en la plantilla de análisis cuantitativo dedicada a esta compañía.

En la siguiente tabla tienen la evolución de este valor en varios plazos temporales y bajo ella tienen un histograma en el que se compara la evolución de este valor con el resto de los valores de IBEX35 en lo que va de año.

Pinchando sobre el anterior histograma serán redireccionados a la opción nº III del menú sobre IBEX35 en el que se pueden visualizar estos histogramas en diferentes plazos.

En 2013 evoluciona en negativo, y desde los mínimos fijados por IBEX35 en 2012 (julio/2012) es el 6º peor valor por comportamiento, con una apreciación exígua que constata la presión vendedora que lo ha atenazado en los últimos meses.

Si tras interpretar los anteriores instrumentos decide mantener o tomar posiciones alcistas en este valor, sería vital seguir a diario la evolución del PATRÓN DE MÁXIMOS Y MÍNIMOS y del VOLUMEN negociado.

En la plantilla dedicada a este valor tendrán a diario actualizadas las tablas que reunen esta información, para facilitar su seguimiento.

Para no inflar este post con demasiados gráficos, les iré remitiendo a la plantilla de análisis cuantitativo sobre este valor.
Si me ciño al BLOQUE Nº2 referente al TERMÓMETRO y los patrones de máximos y mínimos, destaca un termómetro que se ubica en la zona intermedia de su rango de fluctuación, aunque lo más reseñable es que en el mes de febrero, prácticamente no ha sido capaz de superar la zona media de su rango de fluctuación, evidencia de debilidad.
El patrón de máximos y mínimos es bajista, con máximos y mínimos semanales decrecientes, a pesar de la fuerte apreciación en la sesión del viernes pasado.
El MACD semanal y la curva acelerada del macd semanal son bajistas desde hace varias semanas.

Si pasamos al BLOQUE Nº 3 de la plantilla de análisis cuantitativo (tienen el acceso directo AQUÍ) nos ceñimos a la información que aportan las CURVAS DESVEST con la intención de buscar posibles extremos.

Emplearé la CURVA DESVEST 500 para visualizar que ha ocurrido en las últimas semanas.

Este es el aspecto de la curva desvest 500, en el caso del valor analizado.

El aspecto no es halagüaño, con un evidente giro a la baja desde el umbral +2 desvest, lo que podría estar alertando de un techo de medio plazo.

En el BLOQUE Nº3, en la plantilla de análisis cuantitativo aparecen 2 tablas con todos los valores del selectivo. En la 1ª se ordenan jerarquicamente según la CURVA DESVEST 150, mientras que en la 2ª tabla se ordenan según la PENDIENTE de la CURVA DESVEST 150.

En la 1ª tabla se sitúa en la zona baja denotando debilidad, mientras que en la 2ª, gracias al fuerte tirón alcista del viernes pasada se consigue aupar a zonas altas que hacen inferir mayor brio comprador. Vigilaremos en próximas sesiones si se mantiene este tono alcista.

El siguiente BLOQUE DE CONTENIDO en la plantilla de análisis cuantitativo es el Nº 4 y se dedica a analizar el patrón de máximos y mínimos desde varios enfoques.

Este bloque comienza con la sección GRÁFICO Nº4 en el que se jerarquizan todos los valores del selectivo en función a la distancia en % a los máximos y mínimos del mes en curso, del año en curso y de las últimas 30 sesiones.

Pinchando sobre estos gráficos serán redireccionados al menú sobre IBEX35 en cuyas opciones VI a X tienen los análisis completos sobre estos gráficos.

Se constata en estas tablas que el valor analizado se encuentra próximo a sus mínimos mensuales y alejado de sus máximos anuales, evidencia de debilidad en las últimas semanas.

Dentro del BLOQUE Nº 4, en las tablas nº 7 y 8 tenemos acceso a tablas que analizan el patrón de máximos y mínimos.

El valor que estamos analizando muestra máximos y mínimos decrecientes vs a la semana previa, así que los que tengan intereses alcistas en este valor debaría exigir, para continuar invertidos, que el patrón de máximos y mínimos tornara a alcista.

En la TABLA Nº9 de la plantilla de análisis cuantitativo se reune información sobre los máximos y mínimos semanales, mensuales y anuales.

Además, en esta sección, las 2 tablas inferiores permitan vigilar posibles vueltas a la baja o al alza.

En el BLOQUE Nº5 de la plantilla de análisis cuantitativo, obtengo información sobre la pendiente de la curva acelerada del oscilador MACD semanal, con la finalidad de jerarquizar todos los valores del selectivo en base a la evolución comparada de esta curva.

Los gráficos 5 y 6

ordenan todos los valores del selectivo en función a la pendiente de la curva acelerada del MACD semanal

. Mientras más arriba se ubiquen estas 2 curvas denotarán mejor comportamiento comparado del valor analizado.

Claramente se aprecia en el gráfico nº 5 que esta compañía, por fuerza relativa, se sitúa entre las peores del selectivo en las últimas semanas.

Una vez finalizado este repaso de instrumentos cuantitativos,

TELEFÓINICA

se presenta como un valor asténico, que por el momento no aporta evidencias de robustez, salvo el evento aislado del viernes pasado, con alzas interesantes, aunque con volumen decreciente.

La mayoría de instrumentos son bajistas aunque hay que vigilar si consigue torcer esta tendencia.

La curva desvest 500 muestra un claro giro a la baja desde el umbral +2 desvest, aportando todo tipo de dudas ya que según esta herramienta podría haberse formado un techo de medio plazo.

La curva acelerada del oscilador MACD semanal es bajista.

Otra de las dudas vendría por las muestras de debilidad del mercado español desde finales de enero de 2013. Mientras las CURVAS DE PROBABILIDAD DE EXITO no vuelven a situarse por encima del umbral del 50% habría que ser prudente con la exposición alcista.

Como comenzaba este análisis, nadie conoce el futuro, así que la validez de estas reflexiones habrá que refutarlas o ratificarlas en la próxima actualización de las herramientas aquí analizadas.

Uno de los eventos a reseñar es el volumen de negocio decreciente en la jornada alcista del viernes 22/febrero, aportando dudas sobre la continuidad de dicha subida.
En próximas sesiones confirmaremos si se ha producido una descarga de papel por parte de las manos fuertes.
Vigilaremos el patrón de máximos y mínimos por si este valor comenzara a encadenar sesiones con máximos y mínimos crecientes.

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